Cảnh báo bong bóng AI: Forbes dự báo cú sụp trị giá 40 nghìn tỷ USD trong định giá công nghệ

Bong bóng AI: Cảnh báo từ Forbes về nguy cơ sụp đổ

Khả năng "bong bóng AI" nổ tung đang thu hút sự chú ý mạnh mẽ trên toàn cầu. Theo một bài bình luận gần đây của Forbes, làn sóng đầu tư ồ ạt vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo hiện nay có thể dẫn đến một cú sụp đổ, "thổi bay" tới 40 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa. Con số này không hề nhỏ, và nếu kịch bản đó xảy ra, tác động có thể lan rộng ra ngoài phạm vi của nhóm cổ phiếu công nghệ, ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tài chính toàn cầu.

Vì sao vấn đề này đang được quan tâm? Định giá của các doanh nghiệp liên quan đến AI đang ở mức cực kỳ cao; dòng vốn đầu tư đang đổ vào mạnh mẽ, trong khi tâm lý nhà đầu tư có phần quá lạc quan. Câu chuyện về bong bóng AI không còn là dự báo xa vời mà đã trở thành mối quan tâm chính thống trong giới tài chính quốc tế, với những cảnh báo ngày càng gia tăng về tác động tiềm tàng đối với thị trường toàn cầu.

Tác động kinh tế nếu bong bóng AI vỡ

Khi một công nghệ mới nổi lên, dòng vốn thường đổ dồn vào những khoản đặt cược mang tính đầu cơ. Trong trường hợp của AI, các tập đoàn công nghệ lớn và quỹ đầu tư mạo hiểm đang rót hàng tỷ USD vào trung tâm dữ liệu, chip, hạ tầng tính toán và các doanh nghiệp trong chuỗi giá trị AI, trong khi chỉ một phần nhỏ trong số đó hiện có doanh thu thực tế. Theo Forbes, tổng chi tiêu vốn cho AI dự kiến đạt khoảng 320 tỷ USD vào năm 2025.

Một cú sụp giảm mạnh trong định giá AI có thể làm suy yếu niềm tin kinh doanh trên toàn cầu. Các công ty từng mở rộng dựa trên kỳ vọng "AI tăng trưởng bền vững" có thể trì hoãn hoặc cắt giảm đầu tư, kéo theo sự chững lại ở các lĩnh vực hưởng lợi từ làn sóng AI. Hiện tượng bong bóng AI nếu vỡ sẽ tạo ra hiệu ứng domino lên các thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là các quỹ đầu tư có tỷ trọng lớn trong lĩnh vực công nghệ.

Phản ứng thị trường toàn cầu

Khi tín hiệu cảnh báo về bong bóng AI vang lên, thị trường toàn cầu thường chứng kiến sự chuyển dịch từ cổ phiếu công nghệ sang tài sản phòng thủ. Những cái tên trong nhóm "Magnificent Seven" — vốn phụ thuộc mạnh vào câu chuyện AI — có thể bị tái định giá mạnh do rủi ro tập trung cao. Sự sụt giảm niềm tin có thể lan sang toàn bộ thị trường toàn cầu, khiến nhà đầu tư thu hẹp rủi ro trên nhiều loại tài sản khác nhau.

Nếu doanh nghiệp AI đang được định giá dựa trên kỳ vọng tăng trưởng quá cao, việc kỳ vọng đó bị nghi ngờ sẽ khiến các chỉ số P/E hoặc EV/S giảm mạnh. Hiệu ứng này có thể lan sang các lĩnh vực phụ thuộc vào nhu cầu AI, như điện toán đám mây, bán dẫn và dịch vụ dữ liệu, tạo ra làn sóng bán tháo trên các thị trường toàn cầu. Sự xuất hiện của bong bóng AI và nguy cơ vỡ của nó đang khiến các nhà đầu tư toàn cầu phải xem xét lại chiến lược phân bổ tài sản.

Phân tích kỹ thuật và cơ bản

Nhiều doanh nghiệp AI chưa có lợi nhuận hoặc đang thua lỗ, nhưng lại được định giá cao dựa trên kỳ vọng tương lai. Nếu tăng trưởng doanh thu không bắt kịp, giá trị thị trường sẽ bị thử thách nghiêm trọng. Một nghiên cứu gần đây đề xuất mô hình "Tỷ lệ hiện thực hóa năng lực – CRR", đo lường khoảng trễ giữa tiềm năng AI và hiệu suất thực tế, cho thấy định giá có thể vượt xa nền tảng cơ bản trong giai đoạn bong bóng AI hình thành.

Các chỉ số và ETF tập trung vào AI hiện đang thể hiện mẫu hình kỹ thuật cảnh báo — như nêm tăng, đường cong parabol, hoặc tín hiệu quá mua. Nếu các ngưỡng hỗ trợ bị phá vỡ, đà giảm có thể diễn ra nhanh và mạnh, do động lượng thị trường đảo chiều. Trong giai đoạn giảm mạnh, thanh khoản trên các thị trường toàn cầu có thể biến mất nhanh khi nhà tạo lập thị trường hoặc quỹ phòng hộ giảm giao dịch, làm trầm trọng thêm tình trạng bong bóng AI vỡ.

Khảo sát tháng 10 của Bank of America ghi nhận tỷ lệ kỷ lục các nhà quản lý quỹ toàn cầu cho rằng cổ phiếu AI đang ở trong vùng bong bóng, xác nhận rằng lo ngại về bong bóng AI đã chuyển từ quan điểm ngoại vi sang ý kiến chủ đạo trong tài chính.

Những quan điểm trái chiều về bong bóng AI

Forbes cảnh báo quy mô đầu tư AI hiện tại gợi nhớ đến những bong bóng trong quá khứ, có thể dẫn đến "hiệu ứng xóa sổ" giá trị. Financial Times so sánh mức định giá AI hiện nay với thời kỳ dot-com, trong khi Ngân hàng Anh cũng bày tỏ lo ngại về định giá quá cao của các cổ phiếu gắn với AI và nguy cơ lan tỏa hệ thống toàn cầu. Tất cả đều có chung thông điệp: AI mang tính đột phá, nhưng lợi nhuận thực tế chưa theo kịp kỳ vọng, khiến thị trường dễ bị tổn thương trước đảo chiều tâm lý.

Tuy nhiên, một số tổ chức lớn như Morgan Stanley cho rằng chu kỳ đầu tư AI vẫn ở giai đoạn đầu, với dự báo phần mềm AI có thể mang lại 1,1 nghìn tỷ USD doanh thu vào năm 2028. CEO JPMorgan Jamie Dimon nhận định AI "không phải bong bóng toàn ngành", dù một số dự án cá biệt có thể thất bại. Những quan điểm cân bằng này cho thấy bức tranh không hoàn toàn ảm đạm, dù rủi ro về bong bóng AI vẫn hiện hữu rõ ràng.

• Quan điểm cảnh báo: Forbes, Bank of America và Financial Times đều chỉ ra dấu hiệu bong bóng AI
• Dự báo tích cực: Morgan Stanley kỳ vọng doanh thu AI đạt 1,1 nghìn tỷ USD vào 2028
• Đánh giá trung lập: IMF cho rằng rủi ro hệ thống từ bong bóng AI có thể được kiểm soát

Chiến lược cho nhà đầu tư toàn cầu

Thuật ngữ "bong bóng AI" đã vượt khỏi phạm vi suy đoán và trở thành một chủ đề nghiêm túc trong giới tài chính toàn cầu. Dù con số 40 nghìn tỷ USD mang tính tượng trưng, nó phản ánh quy mô đầu cơ khổng lồ trong lĩnh vực này. Hiện nay, thị trường toàn cầu đang ở lằn ranh mong manh, chỉ cần tâm lý đảo chiều, một đợt rút vốn khỏi công nghệ có thể diễn ra rất nhanh.

Đối mặt với nguy cơ bong bóng AI, nhà đầu tư toàn cầu nên xem xét các chiến lược: phòng hộ rủi ro đối với các mã phụ thuộc mạnh vào AI, đa dạng hóa danh mục sang các lĩnh vực có nền tảng ổn định hơn, và theo dõi sát các chỉ số rủi ro đòn bẩy, thanh khoản và tương quan ngành. Khi bong bóng AI trở thành mối quan tâm chính của thị trường toàn cầu, việc duy trì quan điểm cân bằng về cả tiềm năng chuyển đổi và sự dư thừa đầu cơ sẽ rất quan trọng cho thành công đầu tư dài hạn.

 

TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM

Các khoản đầu tư phái sinh tiềm ẩn nhiều rủi ro và có thể dẫn đến mất toàn bộ vốn đầu tư của bạn. Bạn được khuyến nghị nên đọc kỹ và tìm hiểu rõ về tính hợp pháp của công ty, sản phẩm và các quy tắc giao dịch trước khi quyết định đầu tư. Hãy giao dịch một cách có trách nhiệm và nhận thức đầy đủ.

CẢNH BÁO RỦI RO KHI GIAO DỊCH

Giao dịch ký quỹ có sử dụng đòn bẩy, tiềm ẩn rủi ro cao và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. KHÔNG CÓ BẢO ĐẢM LỢI NHUẬN trong đầu tư, vì vậy hãy cẩn trọng với những ai cam kết lợi nhuận khi giao dịch. Không nên sử dụng số tiền mà bạn không sẵn sàng để mất. Trước khi quyết định giao dịch, hãy đảm bảo rằng bạn hiểu rõ các rủi ro liên quan và cân nhắc đến kinh nghiệm của bản thân.