Phân tích thị trường

Chính phủ Mỹ chính thức đóng cửa – Thị trường chuẩn bị đối mặt biến động

Tuyen · 01 Oct775.6K Lượt xem

Tác động Kinh tế

Gián đoạn dịch vụ liên bang & dòng dữ liệu

Với việc Chính phủ Mỹ đóng cửa, nhiều cơ quan liên bang buộc phải cắt giảm hoặc ngừng hoạt động, trừ những đơn vị được coi là thiết yếu. Các tác động chính gồm:

Công bố dữ liệu kinh tế (như việc làm, điều chỉnh GDP) có thể bị trì hoãn hoặc dừng lại, gây khó khăn cho việc theo dõi thị trường.
Một số thủ tục quản lý, phê duyệt tài trợ, và sáng kiến liên cơ quan có thể bị đình trệ, ảnh hưởng đến hoạt động doanh nghiệp phụ thuộc vào phối hợp từ liên bang.
Nhân viên và nhà thầu liên bang không thiết yếu có thể phải nghỉ việc tạm thời (furlough). Ước tính có tới 750.000 người bị ảnh hưởng, gây thiệt hại khoảng 400 triệu USD mỗi ngày do mất lương.

Áp lực tài khóa & rủi ro tăng trưởng GDP

Một đợt shutdown kéo dài sẽ tạo gánh nặng ngắn hạn lên tăng trưởng: chi tiêu liên bang giảm, hợp đồng bị trì hoãn, tiêu dùng từ lao động nghỉ việc sụt giảm.

Shutdown 2018–19 từng gây thiệt hại ~11 tỷ USD GDP (theo CBO).
Nếu kéo dài quá vài tuần: đầu tư doanh nghiệp chậm lại, niềm tin tiêu dùng xấu đi, chính quyền bang & địa phương chịu tác động gián tiếp nếu chuyển khoản liên bang bị đình trệ.

Lãi suất, uy tín tài khóa & phát hành nợ

Dù shutdown khác với khủng hoảng trần nợ, nhưng thị trường sẽ theo sát hoạt động tài trợ của Bộ Tài chính Mỹ:

Việc phát hành trái phiếu có thể bị điều chỉnh, ảnh hưởng thanh khoản ngắn hạn.
Shutdown có thể làm tăng “phí rủi ro” (risk premium) đối với nợ công Mỹ.
Nhà đầu tư có thể yêu cầu lợi suất cao hơn với tín phiếu ngắn hạn nếu lịch phát hành bị gián đoạn.

Tác động toàn cầu

Do USD là đồng tiền dự trữ toàn cầu và trái phiếu Mỹ đóng vai trò trung tâm:

Thị trường mới nổi có nợ bằng USD sẽ chịu áp lực lớn nếu lãi suất Mỹ tăng.
Thị trường chứng khoán toàn cầu có thể biến động mạnh khi rủi ro chính sách Mỹ lan tỏa.
Thị trường hàng hóa & tiền tệ có thể phản ứng: nhu cầu trú ẩn vào vàng, USD, và trái phiếu Mỹ tăng.

Phản ứng Thị trường

Chứng khoán & Biến động

Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm nhẹ, phản ánh tâm lý thận trọng.
Nhóm phòng thủ (tiện ích, hàng tiêu dùng thiết yếu) có thể vượt trội.
Ngành chu kỳ & tài chính dễ chịu áp lực.
VIX (chỉ số biến động) có khả năng tăng khi thị trường định giá lại rủi ro.

Thu nhập cố định & Trái phiếu Mỹ

Trái phiếu Mỹ có thể hưởng lợi nhờ vai trò trú ẩn an toàn → lợi suất 2 năm & 10 năm giảm.
Nếu shutdown kéo dài, nguy cơ đảo ngược: lo ngại về phát hành & uy tín tài khóa có thể đẩy lợi suất tăng trở lại.

Ngoại hối & Hàng hóa

USD có thể tăng so với các đồng tiền rủi ro.
Các đồng tiền thị trường mới nổi suy yếu nếu tâm lý risk-off lan rộng.
Vàng có thể tăng giá nhờ vai trò trú ẩn.
Dầu và hàng hóa công nghiệp có thể giảm nếu lo ngại tăng trưởng Mỹ chậm lại.

Tâm lý & Phí rủi ro

Nhà đầu tư thận trọng hơn, mở rộng phí rủi ro, tăng phòng ngừa rủi ro.
Cấu trúc kỳ hạn biến động có thể dốc hơn (front-month tăng mạnh).

Phân tích Kỹ thuật & Cơ bản

Mô hình kỹ thuật

Ngưỡng hỗ trợ S&P 500 quanh 4.200–4.150 cần được theo dõi.
Nếu thủng MA 50 ngày → tín hiệu giảm sâu hơn.
Tỷ lệ put/call tăng cho thấy nhu cầu phòng vệ rủi ro lớn.
VIX & bề mặt biến động (vol surface) quan trọng để đánh giá tâm lý thị trường.

Điều chỉnh định giá cơ bản

Ước tính lợi nhuận có thể bị hạ nếu tăng trưởng chậm lại.
Hệ số chiết khấu có thể tăng do rủi ro cao hơn → định giá thị trường giảm.
Các ngành dễ tổn thương: quốc phòng, y tế/biotech, năng lượng tái tạo, tài chính.

Kịch bản & Độ nhạy theo thời gian

Ngắn hạn (1–2 tuần): tác động chủ yếu là tâm lý, thị trường hồi phục nhanh khi có thỏa thuận.
Trung hạn (3–4 tuần): GDP bị kéo giảm, lợi nhuận doanh nghiệp chịu áp lực, dòng vốn dịch chuyển.
Dài hạn (>1 tháng): nguy cơ tổn thương cấu trúc tài khóa, niềm tin tín dụng và kế hoạch nợ công.

Góc nhìn chuyên gia & bối cảnh chính trị

Cuộc chơi quyền lực

Mặc dù kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện, lãnh đạo Đảng Cộng hòa vẫn không thể vượt qua ngưỡng 60 phiếu để phá bỏ quy tắc filibuster tại Thượng viện nếu thiếu sự ủng hộ từ phía Đảng Dân chủ. Phía Dân chủ kiên quyết yêu cầu đưa các khoản trợ cấp y tế – chẳng hạn như gia hạn tín dụng thuế theo Đạo luật Chăm sóc Sức khỏe Hợp túi tiền (ACA) và đảo ngược việc cắt giảm Medicaid – vào dự luật như một điều kiện để hợp tác. Một số nghị sĩ Cộng hòa coi việc để xảy ra shutdown là một công cụ thương lượng mạnh mẽ nhằm tái định hình các ưu tiên chi tiêu liên bang.

Các nhà quan sát cảnh báo rằng tình trạng shutdown hiện tại có thể tạo ra tiền lệ cho việc hành pháp mở rộng quyền lực quá mức, đặc biệt trong cách chính quyền định nghĩa “dịch vụ thiết yếu” và trong việc sử dụng các chỉ thị giảm biên chế (RIF).

Quan điểm thể chế

CBO cảnh báo shutdown kéo dài sẽ gây thiệt hại đáng kể cho nền kinh tế.
Một số chuyên gia lo ngại niềm tin vào khả năng quản trị tài khóa Mỹ bị xói mòn.
Nhưng nhiều chiến lược gia nhấn mạnh: shutdown ngắn thường chỉ tạo cú sốc tạm thời, thị trường phục hồi nhanh.

Chiến lược đầu tư

Khuyến nghị giảm tỷ trọng cổ phiếu, tăng nắm giữ tiền mặt hoặc tài sản phòng thủ.
Ưu tiên trái phiếu chất lượng cao, vàng, hoặc công cụ phái sinh phòng ngừa.
Nếu shutdown kết thúc nhanh, có cơ hội bắt đáy nhóm cổ phiếu chu kỳ & vốn hóa nhỏ.

Kết luận & Điểm nhấn chính

Shutdown Mỹ 1/10/2025 là cú sốc đáng kể cho chính sách & kinh tế Mỹ.
Thị trường đã phản ứng: chứng khoán yếu, trái phiếu hưởng lợi, biến động tăng.
Tác động phụ thuộc nhiều vào thời gian kéo dài: ngắn hạn chỉ là cú sốc tâm lý, dài hạn có nguy cơ phá vỡ niềm tin tài khóa.
Chính trị: mâu thuẫn Cộng hòa – Dân chủ về chi tiêu & y tế sẽ quyết định tiến độ đàm phán.
Nhà đầu tư nên giữ sự thận trọng, gia tăng phòng ngừa và chuẩn bị kịch bản ứng phó theo từng thời gian shutdown.

Luôn cập nhật tin tức mới nhất tại Dupoin & Dupoin Academy

TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM

Các khoản đầu tư phái sinh tiềm ẩn nhiều rủi ro và có thể dẫn đến mất toàn bộ vốn đầu tư của bạn. Bạn được khuyến nghị nên đọc kỹ và tìm hiểu rõ về tính hợp pháp của công ty, sản phẩm và các quy tắc giao dịch trước khi quyết định đầu tư. Hãy giao dịch một cách có trách nhiệm và nhận thức đầy đủ.

CẢNH BÁO RỦI RO KHI GIAO DỊCH

Giao dịch ký quỹ có sử dụng đòn bẩy, tiềm ẩn rủi ro cao và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. KHÔNG CÓ BẢO ĐẢM LỢI NHUẬN trong đầu tư, vì vậy hãy cẩn trọng với những ai cam kết lợi nhuận khi giao dịch. Không nên sử dụng số tiền mà bạn không sẵn sàng để mất. Trước khi quyết định giao dịch, hãy đảm bảo rằng bạn hiểu rõ các rủi ro liên quan và cân nhắc đến kinh nghiệm của bản thân.