Phân tích thị trường

Giá vàng lập đỉnh kỷ lục nhờ kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trước bài phát biểu của Powell

Ngu · 24 Sep659.7K Lượt xem

Giá vàng đã tăng lên mức kỷ lục mới, được thúc đẩy bởi kỳ vọng ngày càng lớn về việc Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất, đồng USD suy yếu, cùng với bất ổn địa chính trị và kinh tế gia tăng. Các nhà đầu tư hiện đang dõi theo bài phát biểu được chờ đợi từ lâu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell, vốn có thể mang lại những manh mối quan trọng về định hướng chính sách tiền tệ trong tương lai.

Diễn biến này không chỉ có ý nghĩa đối với thị trường kim loại quý, mà còn ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu, dự báo lạm phát và biến động tiền tệ toàn cầu. Điều thú vị là đợt tăng giá này cho thấy vàng vẫn rất nhạy cảm với tác động kép từ thông điệp của ngân hàng trung ương và tâm lý thị trường. Nhu cầu mới đối với các tài sản trú ẩn an toàn một lần nữa nhấn mạnh sự mong manh trong niềm tin của nhà đầu tư, vào thời điểm dữ liệu kinh tế tiếp tục đưa ra những tín hiệu trái chiều.

Tác động Kinh tế

Kỳ vọng lãi suất và lạm phát

Động lực chính đẩy giá vàng đi lên là kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục chu kỳ nới lỏng chính sách. Sau đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản gần đây – lần đầu tiên kể từ tháng 12 – thị trường đang định giá khả năng có thêm các đợt cắt giảm vào tháng 10 và tháng 12.

Lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng. Khi lãi suất hạ, lợi suất trái phiếu và tiền gửi kém hấp dẫn, khiến vàng trở thành lựa chọn nổi bật hơn. Lạm phát vẫn là mối lo ngại; nếu duy trì trên mục tiêu, lãi suất thực có thể chuyển sang âm, tạo thêm lực đẩy cho giá vàng.

Ngoài ra, lạm phát cao kéo dài trong khi lợi suất giảm có thể thúc đẩy dịch chuyển tài sản, tăng nhu cầu đối với hàng hóa như vàng. Cuộc tranh luận giữa các nhà hoạch định chính sách về việc lạm phát đã thực sự được kiểm soát hay chưa càng làm gia tăng bất định – yếu tố thường có lợi cho vàng.

Biến động của đồng USD

Giá vàng, được định giá bằng USD, thường hưởng lợi khi đồng bạc xanh suy yếu. Hiện chỉ số USD đang trượt giảm, giúp vàng rẻ hơn đối với những người nắm giữ các đồng tiền khác, từ đó kích thích nhu cầu (Reuters).

Đồng USD yếu hơn cũng phản ánh niềm tin giảm sút vào tài sản Mỹ so với các lựa chọn toàn cầu, khiến nhà đầu tư quốc tế đa dạng hóa danh mục sang vàng. Mối quan hệ này vốn có từ lâu và đóng vai trò là công cụ phòng hộ trong giai đoạn tiền tệ mất giá.

Đáng chú ý, các nền kinh tế mới nổi vốn phụ thuộc nhiều vào USD để thanh toán nhập khẩu và nợ vay có thể đẩy mạnh mua vàng nhằm củng cố sức chống chịu tài chính. Xu hướng này tuy diễn ra dần dần nhưng tạo nền tảng vững chắc cho giá vàng.

Nhu cầu trú ẩn và rủi ro địa chính trị

Biến động toàn cầu, bao gồm căng thẳng địa chính trị dai dẳng, tiếp tục khiến nhà đầu tư tìm đến tài sản trú ẩn. Vàng – lịch sử là kênh trú ẩn hàng đầu – đang chứng kiến dòng vốn chảy mạnh khi bất ổn còn bao trùm về thương mại, chính sách tài khóa và quan hệ quốc tế (FXStreet).

Bên cạnh xung đột khu vực, lo ngại về chuỗi cung ứng toàn cầu và an ninh năng lượng vẫn chưa được giải quyết, khiến nhà đầu tư càng thận trọng. Trong bối cảnh đó, vàng hoạt động như một “bảo hiểm” chống lại sự bất định.

Đáng lưu ý, ngày càng nhiều tổ chức khuyến nghị tăng tỷ trọng vàng trong danh mục đa dạng hóa, khẳng định vai trò của kim loại quý này vượt xa yếu tố đầu cơ ngắn hạn.

Vai trò của ngân hàng trung ương

Một yếu tố ít được chú ý nhưng ngày càng có ảnh hưởng là hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương. Nhiều ngân hàng trung ương đang tăng dự trữ vàng, vừa để phòng hộ lạm phát, vừa nhằm giảm phụ thuộc vào USD. Nhu cầu này mang tính cấu trúc, bổ sung thêm động lực dài hạn cho giá vàng (Investopedia).

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), mức mua ròng của ngân hàng trung ương đang ở gần đỉnh nhiều thập kỷ. Các quốc gia như Trung Quốc, Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳ đều đẩy mạnh chương trình tích trữ, góp phần nâng đỡ giá vàng trong trung và dài hạn.

Điều này cho thấy, ngay cả khi dòng vốn đầu cơ suy giảm, lực cầu nền tảng từ ngân hàng trung ương vẫn duy trì, tạo bệ đỡ cho giá vàng.

Phản ứng Thị trường

Giá cả và biến động gần đây

Vàng giao ngay gần đây được giao dịch quanh mức 3.750–3.760 USD/ounce, sau khi chạm mức cao kỷ lục mới.
Hợp đồng tương lai vàng Mỹ (giao tháng 12) cũng tăng mạnh, phản ánh tâm lý lạc quan rộng khắp.
Bạc – một kim loại quý khác – cũng tiến sát mức cao nhất 14 năm, hưởng lợi từ các yếu tố tương tự vàng, dù tính chất công nghiệp khiến biến động cao hơn.

Quy mô tăng giá ở cả thị trường giao ngay lẫn tương lai cho thấy đà hưng phấn có thể bùng nổ khi các câu chuyện vĩ mô đồng thuận. Đà tăng mạnh cũng buộc phe bán khống phải đóng vị thế, càng thúc đẩy giá leo thang.

Đáng chú ý, ngay cả khi chưa có dữ liệu kinh tế quan trọng công bố, kỳ vọng thôi cũng đủ để đẩy vàng lên cao. Điều này phản ánh rõ rệt rằng thị trường thường nhìn xa hơn thực tế hiện tại.

Vị thế và tâm lý nhà đầu tư

Thị trường đang đặt cược vào nhiều đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất cho đợt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 10 là khoảng 90%, và có thể thêm một đợt nữa vào tháng 12.

Giới giao dịch và quản lý quỹ cũng đang tập trung vào bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Fed Jerome Powell, có thể củng cố kỳ vọng hiện tại hoặc phát tín hiệu thận trọng hơn. Cùng với đó, dữ liệu lạm phát sắp công bố – đặc biệt là chỉ số PCE lõi – được xem là chất xúc tác quan trọng cho giá vàng.

Ngoài ra, dòng vốn vào các quỹ ETF vàng đang tăng đều, cho thấy cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức đều cùng quan điểm, củng cố niềm tin vào xu hướng hiện tại.

Động lực kỹ thuật

Từ góc độ kỹ thuật, đợt tăng giá vàng đã phá vỡ nhiều ngưỡng kháng cự. Hiện các vùng hỗ trợ đang được theo dõi quanh 3.700–3.710 USD/ounce; nếu thủng mức này có thể xuất hiện nhịp điều chỉnh ngắn hạn.

Các chỉ báo động lượng vẫn thiên về xu hướng tăng, dù tín hiệu quá mua cho thấy khả năng tích lũy hoặc điều chỉnh trước khi tiếp tục tăng. Khối lượng giao dịch tăng trong các nhịp bứt phá, củng cố độ tin cậy cho xu hướng.

Thị trường quyền chọn cũng phản ánh mức biến động kỳ vọng cao, báo hiệu khả năng xuất hiện các cú rung lắc mạnh quanh thời điểm Powell phát biểu và khi dữ liệu kinh tế được công bố.

Phân tích Kỹ thuật & Cơ bản

Yếu tố cơ bản

Lãi suất thực: Khoảng cách giữa lạm phát và lãi suất danh nghĩa rất quan trọng. Khi lạm phát cao trong khi lãi suất giảm hoặc giữ nguyên, lãi suất thực đi xuống, khiến vàng hấp dẫn hơn.
Thông điệp chính sách tiền tệ: Giọng điệu từ các quan chức Fed, đặc biệt là Powell, sẽ ảnh hưởng mạnh đến kỳ vọng thị trường. Quan điểm bất đồng trong nội bộ Fed cho thấy các bước đi tiếp theo không hề chắc chắn.
Dữ liệu vĩ mô: Các chỉ số CPI, PCE, việc làm và tăng trưởng toàn cầu đều tác động trực tiếp đến giá vàng. Dữ liệu yếu có thể củng cố nhu cầu trú ẩn; ngược lại dữ liệu mạnh có thể làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Điểm mấu chốt nằm ở cách Fed diễn giải việc cắt giảm: nếu được xem là chủ động, thị trường có thể coi đó là tín hiệu tích cực; nếu mang tính bị động, dễ bị diễn giải là dấu hiệu bất ổn.

Triển vọng kỹ thuật

Ngưỡng kháng cự & hỗ trợ: Mức đỉnh gần 3.759 USD/ounce hiện là vùng kháng cự quan trọng; hỗ trợ quanh 3.700–3.710 USD.
Sức mạnh xu hướng: Xu hướng tăng vẫn mạnh nhờ Fed ôn hòa và USD suy yếu, song rủi ro điều chỉnh ngắn hạn vẫn tồn tại nếu Powell phát tín hiệu thận trọng.
Tỷ lệ vàng–bạc: Hiện vẫn ở mức cao; bạc tiến gần đỉnh, vừa có thể là cơ hội bắt kịp, vừa tiềm ẩn biến động mạnh hơn.

Chỉ số RSI trên 70 phản ánh trạng thái quá mua, làm tăng nguy cơ điều chỉnh. Tuy vậy, các đường trung bình động 50 và 200 ngày vẫn dốc lên, củng cố quan điểm vàng duy trì xu hướng tăng dài hạn.

Ý kiến Chuyên gia

Kyle Rodda (Capital.com) cho rằng động lực chính vẫn là kỳ vọng chính sách: lãi suất Mỹ thấp hơn cộng thêm rủi ro lạm phát đang đẩy vàng lên.
Kelvin Wong (OANDA) nhận định xu hướng ngắn hạn vẫn tích cực, nhưng biến động nội phiên và các ngưỡng kháng cự kỹ thuật có thể gây điều chỉnh.
ANZ nhấn mạnh nhu cầu trú ẩn giữa bối cảnh địa chính trị và kinh tế bất ổn, cùng với USD suy yếu, sẽ tiếp tục hỗ trợ vàng.

Các chuyên gia có sự khác biệt về mức tăng tiềm năng: một số dự báo vàng có thể đạt 3.800–3.850 USD ngắn hạn, trong khi số khác cho rằng giá sẽ tích lũy quanh vùng hiện tại. Tuy nhiên, tất cả đều đồng thuận rằng vàng sẽ vẫn là tâm điểm của thị trường chừng nào triển vọng chính sách Mỹ còn bất định.

Tâm điểm Hôm nay

Giá vàng đang trở thành tiêu điểm, khi thị trường định giá Fed sẽ tiếp tục nghiêng về chính sách nới lỏng và chờ đợi tín hiệu quan trọng từ Chủ tịch Powell.

Những yếu tố thúc đẩy bao gồm:

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đồng USD suy yếu, rủi ro địa chính trị và lạm phát dai dẳng.
Nhà đầu tư cần theo sát bài phát biểu của Powell để nhận định hướng ngắn hạn của giá vàng.
Dữ liệu lạm phát, đặc biệt là chỉ số PCE lõi, sẽ là tín hiệu sớm về xu hướng lãi suất thực.
Các ngưỡng kỹ thuật cần theo dõi: hỗ trợ 3.700–3.710 USD, kháng cự quanh đỉnh gần nhất.

Trong bối cảnh này, vai trò phòng hộ của vàng càng rõ rệt, dù đi kèm rủi ro biến động. Nhà đầu tư có chiến lược hợp lý có thể tận dụng cả cơ hội giao dịch ngắn hạn lẫn bảo vệ danh mục dài hạn.

Luôn cập nhật tin tức mới nhất tại Dupoin & Dupoin Academy

TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM

Các khoản đầu tư phái sinh tiềm ẩn nhiều rủi ro và có thể dẫn đến mất toàn bộ vốn đầu tư của bạn. Bạn được khuyến nghị nên đọc kỹ và tìm hiểu rõ về tính hợp pháp của công ty, sản phẩm và các quy tắc giao dịch trước khi quyết định đầu tư. Hãy giao dịch một cách có trách nhiệm và nhận thức đầy đủ.

CẢNH BÁO RỦI RO KHI GIAO DỊCH

Giao dịch ký quỹ có sử dụng đòn bẩy, tiềm ẩn rủi ro cao và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. KHÔNG CÓ BẢO ĐẢM LỢI NHUẬN trong đầu tư, vì vậy hãy cẩn trọng với những ai cam kết lợi nhuận khi giao dịch. Không nên sử dụng số tiền mà bạn không sẵn sàng để mất. Trước khi quyết định giao dịch, hãy đảm bảo rằng bạn hiểu rõ các rủi ro liên quan và cân nhắc đến kinh nghiệm của bản thân.