Morgan Stanley dự đoán ECB sẽ tiếp tục thắt chặt định lượng

Các nhà phân tích của Morgan Stanley dự báo rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ tiếp tục thực hiện chính sách thắt chặt định lượng (QT) khi chuyển sang hệ thống sàn dựa trên nhu cầu.

Dự báo này xuất hiện trong bối cảnh rủi ro đối với triển vọng kinh tế khu vực đồng euro gia tăng, với kỳ vọng rằng ECB sẽ lựa chọn điều chỉnh lãi suất để đối phó, thay vì sử dụng bảng cân đối kế toán của mình.

Trong một tuyên bố, Chủ tịch ECB bà Christine Lagarde nhấn mạnh rằng vai trò của ngân hàng trung ương không phải là tài trợ cho chi tiêu quốc phòng và cơ sở hạ tầng. Dự báo của Morgan Stanley cho thấy dự trữ dư thừa ở khu vực đồng euro có thể giảm xuống còn 2,5 nghìn tỷ euro vào cuối năm 2025.

Theo phân tích của công ty, một số hệ thống ngân hàng, bao gồm cả hệ thống của Ý, có thể cần tăng cường dự trữ của họ trước khi kết thúc năm nay.

Sự gia tăng dự kiến trong nhu cầu dự trữ có khả năng dẫn đến việc mở rộng chênh lệch lãi suất ngắn hạn của đồng euro, cả trong thị trường có đảm bảo và không đảm bảo. Điều này dự kiến sẽ xảy ra khi các ngân hàng ban đầu tìm kiếm nguồn tài trợ từ thị trường và dần dần tăng sự phụ thuộc vào ngân hàng trung ương theo thời gian. Sự thay đổi này sẽ diễn ra khi tổng dự trữ giảm và lãi suất thị trường tăng lên.