Bối cảnh thị trường

Theo Investing.com, vàng giao ngay giảm 1,2% và ổn định ở mức 4.028,64 USD/ounce, trong khi vàng tương lai cũng giảm 1,2% xuống cùng vùng giá. Reuters ghi nhận vàng giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần khi USD duy trì gần đỉnh một tháng, làm vàng trở nên đắt hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

Tâm điểm thị trường hiện là cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày của Fed. Công cụ CME FedWatch được nguồn tin đề cập cho thấy xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào khoảng 69%, nhưng mức độ bất định vẫn cao hơn thường lệ do giá dầu biến động mạnh và rủi ro Trung Đông chưa được giải quyết hoàn toàn.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs nhận định quyết định lần này của Fed là “bất ổn bất thường”, bởi dữ liệu lạm phát tháng 6 yếu hơn kỳ vọng có thể làm giảm nhu cầu tăng lãi suất ngay lập tức, nhưng giá dầu và rủi ro địa chính trị vẫn khiến triển vọng chính sách khó đoán hơn.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng là nhân tố được theo dõi sát. Kể từ cuộc họp tháng 6, ông nhiều lần nhấn mạnh cam kết đưa lạm phát về mục tiêu và công bố đánh giá toàn diện hoạt động của Fed. Vì vậy, thị trường không chỉ quan tâm đến quyết định lãi suất, mà còn chú ý đến cách ông mô tả rủi ro lạm phát, dầu mỏ và lộ trình chính sách phía trước.

Tác động đến các nhóm tài sản

Đối với vàng, áp lực chính đến từ kỳ vọng lãi suất. Vàng là tài sản không sinh lãi, nên khi Fed có khả năng duy trì lãi suất cao hoặc tăng thêm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng tăng lên. Đây là lý do vàng giảm dù giá dầu hạ nhiệt, yếu tố lẽ ra có thể hỗ trợ tâm lý thị trường.

Đối với USD, sự thận trọng trước Fed giúp đồng bạc xanh giữ được sức mạnh. Khi USD mạnh, vàng thường chịu áp lực vì giá vàng được định giá bằng USD. Reuters cũng ghi nhận USD gần đỉnh một tháng là yếu tố chính đè nặng lên vàng trong phiên.

Đối với dầu, đợt giảm hai ngày liên tiếp sau thông tin Mỹ và Iran duy trì tạm ngừng giao tranh đã làm dịu lo ngại lạm phát. Tổng thống Donald Trump cho biết Mỹ đã có “các cuộc đàm phán tốt” với Iran, nhưng đồng thời vẫn cảnh báo có thể nối lại không kích nếu ngoại giao thất bại. Điều này khiến thị trường chưa thể loại bỏ hoàn toàn phần bù rủi ro địa chính trị.

Đối với lợi suất trái phiếu Mỹ, phản ứng sẽ phụ thuộc lớn vào thông điệp của Fed. Nếu Fed giữ nguyên lãi suất nhưng phát tín hiệu diều hâu, lợi suất có thể phục hồi, tiếp tục gây áp lực lên vàng. Nếu Fed thừa nhận rủi ro lạm phát đã hạ nhiệt nhờ dầu giảm và dữ liệu tháng 6 tích cực, lợi suất có thể dịu lại, giúp vàng ổn định hơn.

Đối với bạc và bạch kim, áp lực từ USD và kỳ vọng lãi suất cũng ảnh hưởng tương tự vàng. Reuters ghi nhận các kim loại quý khác cũng giảm trong phiên, với bạc giảm 2,2%, bạch kim giảm 1% và palladium giảm 2,3%.

Đối với chứng khoán, giá dầu giảm có thể hỗ trợ các nhóm nhạy cảm với chi phí như hàng không, vận tải và tiêu dùng. Tuy nhiên, nếu Fed phát tín hiệu tăng lãi suất, nhóm công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng có thể chịu áp lực do định giá nhạy cảm với lợi suất.