Cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà giảm khi Phố Wall đối mặt với làn sóng bán tháo mạnh mẽ

 

Trong diễn biến đầy kịch tính, cổ phiếu công nghệ một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường tài chính toàn cầu. Ngày 21/8/2025, Phố Wall chứng kiến đợt bán tháo mạnh mẽ, dẫn dắt bởi các công ty công nghệ lớn nhất thế giới. Sự sụt giảm sâu này đã lan rộng ra các chỉ số chính, đặt ra những câu hỏi cấp bách về tâm lý thị trường, định giá và khả năng tiếp tục lao dốc. Diễn biến này không chỉ có ý nghĩa đối với nhà đầu tư cổ phiếu, mà còn đối với các nhà giao dịch và nhà hoạch định chính sách, những người đang theo dõi sát sao các tác động tiềm ẩn đối với nền kinh tế toàn cầu.

 

Đáng chú ý, đợt điều chỉnh cổ phiếu công nghệ lần này diễn ra ngay trước thềm Hội nghị Jackson Hole, sự kiện được giới đầu tư kỳ vọng sẽ mang đến tín hiệu quan trọng về chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương. Hiện tại, nhà đầu tư và giới phân tích đang soi xét từng dữ liệu để tìm manh mối về sức khỏe của thị trường và triển vọng tương lai của cổ phiếu công nghệ – lĩnh vực đã trở thành trụ cột của tăng trưởng thị trường trong suốt thập kỷ qua. Bối cảnh này đòi hỏi một sự phân tích sâu hơn về tác động kinh tế, động lực thị trường và quan điểm từ các chuyên gia.

Tác động kinh tế của đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ

Thước đo sức khỏe của thị trường chung Đợt lao dốc gần đây của cổ phiếu công nghệ mang theo những hệ lụy kinh tế sâu rộng. Các tập đoàn công nghệ, đặc biệt là nhóm nằm trong NASDAQ 100, chiếm tỷ trọng vốn hóa lớn trong cả chỉ số chứng khoán Mỹ lẫn toàn cầu. Vì vậy, sự sụt giảm trên diện rộng của nhóm cổ phiếu này không chỉ gây bất ổn cho thị trường chứng khoán, mà còn có thể lan tỏa sang lợi suất trái phiếu, tỷ giá ngoại hối, và thậm chí cả giá hàng hóa.

Theo ghi nhận của Reuters, mức giảm mạnh của cổ phiếu công nghệ phản ánh sự lo ngại gia tăng về định giá, định hướng chính sách tiền tệ, cũng như khả năng chống chịu của lợi nhuận doanh nghiệp trong bối cảnh kinh tế vĩ mô nhiều bất ổn. Một số nhà quan sát thị trường coi đây là sự điều chỉnh cần thiết sau giai đoạn tăng nóng, song những người khác cảnh báo rằng tình trạng suy yếu kéo dài ở cổ phiếu công nghệ có thể làm suy giảm niềm tin vào tăng trưởng kinh tế nói chung.

 

Hiệu ứng tài sản và tâm lý tiêu dùng

Ảnh hưởng của cổ phiếu công nghệ vượt xa phạm vi danh mục đầu tư của các tổ chức. Với vị thế chiếm ưu thế trong các quỹ hưu trí, quỹ ETF và sản phẩm đầu tư cá nhân, sự điều chỉnh của nhóm cổ phiếu này có thể tác động trực tiếp đến tài sản hộ gia đình, và qua đó ảnh hưởng tới tâm lý tiêu dùng. Như Investopedia phân tích, khi giá cổ phiếu công nghệ sụt giảm, chi tiêu tùy ý (discretionary spending) thường giảm theo, kéo theo hiệu ứng dây chuyền ở nhiều lĩnh vực kinh tế khác.

Tác động tới đổi mới sáng tạo và thị trường lao động Không chỉ dừng lại ở thị trường tài chính, sự suy giảm kéo dài của cổ phiếu công nghệ có thể ảnh hưởng tới chu kỳ đổi mới sáng tạo, chi tiêu vốn (capital expenditures) và thị trường lao động. Các tập đoàn công nghệ là những nhà tuyển dụng lớn nhất cũng như nguồn tài trợ hàng đầu cho hoạt động nghiên cứu và phát triển (R&D). Khi vốn hóa thị trường thu hẹp, nhiều doanh nghiệp có thể buộc phải cắt giảm tuyển dụng, thu hẹp đầu tư hoặc trì hoãn ra mắt sản phẩm mới — một diễn biến có thể làm chậm lại tốc độ đổi mới trong các lĩnh vực trọng yếu như trí tuệ nhân tạo (AI), điện toán đám mây, và công nghệ xanh.

Phản ứng của thị trường: Biến động và xoay trục ngành

Chỉ số chứng khoán chịu áp lực: Nasdaq và S&P 500 giảm điểm

Tác động trực tiếp và rõ nét nhất từ đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ thể hiện ở sự sụt giảm mạnh của các chỉ số chứng khoán Mỹ. Nasdaq Composite, vốn có tỷ trọng lớn từ nhóm cổ phiếu công nghệ, giảm hơn 2,5% trong phiên giao dịch giữa ngày, trong khi S&P 500 cũng ghi nhận mức giảm khoảng 1,4%. Ngược lại, chỉ số blue-chip như Dow Jones Industrial Average tỏ ra ổn định hơn, phản ánh sự dịch chuyển dòng tiền sang các nhóm ngành được coi là “trú ẩn an toàn” như tiện ích (utilities) và hàng tiêu dùng thiết yếu (consumer staples).

Thị trường toàn cầu chịu tác động lan tỏa

Đáng chú ý, tác động từ đợt sụt giảm cổ phiếu công nghệ không chỉ giới hạn tại Mỹ mà còn lan rộng ra các thị trường quốc tế. Các chỉ số chứng khoán tại châu Á và châu Âu đồng loạt mở cửa trong sắc đỏ, trong đó Nikkei 225 của Nhật Bản và DAX của Đức đều ghi nhận mức giảm đáng kể. Theo Forbes, đợt bán tháo này cũng làm gia tăng biến động trên thị trường ngoại hối, khi đồng USD mạnh lên so với nhiều đồng tiền chủ chốt do nhà đầu tư tìm đến nơi trú ẩn thay vì nắm giữ tài sản rủi ro.

Phân tích kỹ thuật cơ bản

Tài sản trú ẩn lên ngôi

Đúng như thông lệ trong các giai đoạn cổ phiếu công nghệ biến động mạnh, dòng tiền đã tìm đến các tài sản an toàn. Giá vàng nhích tăng, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm do nhu cầu mua vào gia tăng. Bảng dữ liệu giao dịch theo thời gian thực của MarketWatch cho thấy, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong vòng hai tháng, cho thấy tâm lý e ngại rủi ro của cộng đồng nhà đầu tư.

Phân tích kỹ thuật: Các ngưỡng hỗ trợ bị xuyên thủng

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ được đánh dấu bởi việc phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ quan trọng ở nhiều cổ phiếu công nghệ lớn. Phân tích biểu đồ từ TradingView cho thấy những mã vốn hóa siêu lớn như Apple, Nvidia và Microsoft đều đã đóng cửa dưới đường trung bình động 50 ngày (50-day moving average) – một tín hiệu mang tính tiêu cực (bearish) trong con mắt của nhiều nhà giao dịch, đồng thời có thể kích hoạt thêm hoạt động bán tự động từ các thuật toán giao dịch.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI – Relative Strength Index) của nhiều cổ phiếu công nghệ đã giảm xuống dưới mức 40, báo hiệu tình trạng quá bán (oversold), mặc dù vẫn chưa chạm đến ngưỡng thường gắn liền với sự hình thành đáy thị trường lớn. Sự gia tăng đột biến về khối lượng giao dịch theo chiều giảm cũng cho thấy đợt bán tháo này không chỉ đến từ khối nhà đầu tư cá nhân, mà còn liên quan đến hoạt động thoái vốn quy mô lớn từ các tổ chức.

Áp lực cơ bản: Kết quả kinh doanh và định giá

Về khía cạnh cơ bản, mùa báo cáo lợi nhuận gần đây mang đến kết quả trái chiều cho nhóm cổ phiếu công nghệ. Dù một số công ty vẫn duy trì mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ, song nhiều doanh nghiệp lớn – đặc biệt trong lĩnh vực bán dẫn và điện toán đám mây – lại gây thất vọng, làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của mặt bằng định giá hiện tại. Theo phân tích của Forbes, một số tập đoàn công nghệ đang đối mặt với tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm lại, gián đoạn chuỗi cung ứng, và mức độ cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Chỉ số định giá của nhóm công nghệ hiện vẫn ở mức cao so với mặt bằng lịch sử. Tỷ lệ P/E dự phóng (forward price-to-earnings ratio) của chỉ số NASDAQ 100 sau đợt điều chỉnh vẫn duy trì quanh 28 lần, cao hơn đáng kể so với mức trung bình dài hạn. Điều này đã khơi lại các cuộc tranh luận giữa giới phân tích về mức phần bù rủi ro (risk premium) hợp lý dành cho cổ phiếu công nghệ trong bối cảnh lãi suất tiếp tục có xu hướng tăng.

Yếu tố vĩ mô: Chính sách và lãi suất

Không thể bỏ qua tác động mạnh mẽ của chính sách vĩ mô đối với nhóm cổ phiếu công nghệ. Với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu thận trọng hơn trước thềm Hội nghị Jackson Hole, giới giao dịch đang chuẩn bị cho khả năng thay đổi trong định hướng chính sách tiền tệ. Một sự dịch chuyển trong chính sách của ngân hàng trung ương có thể giúp khôi phục niềm tin vào nhóm cổ phiếu tăng trưởng như công nghệ, hoặc ngược lại, đẩy nhanh làn sóng thoái vốn nếu lãi suất tăng nhanh hơn dự kiến. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cũng cảnh báo rằng những thay đổi chính sách đột ngột có thể làm trầm trọng thêm biến động ở các ngành nhạy cảm với tỷ lệ chiết khấu như công nghệ.

Ý kiến Chuyên gia: Định hướng phía trước

Quan điểm trái chiều về triển vọng cổ phiếu công nghệ

Đợt sụt giảm mạnh của nhóm cổ phiếu công nghệ đã tạo ra sự phân hóa quan điểm trong giới chiến lược gia thị trường. Một số ý kiến, như của Giám đốc chiến lược cổ phiếu tại Morgan Stanley, cho rằng đợt điều chỉnh này là điều cần thiết và có thể mang lại cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn, miễn là các yếu tố nền tảng về lợi nhuận vẫn duy trì ổn định. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây với Reuters, vị này nhấn mạnh: “Cổ phiếu công nghệ đã dẫn dắt thị trường trong suốt một thập kỷ, nhưng những giai đoạn tích lũy lành mạnh luôn cần thiết cho sự tăng trưởng bền vững.”

Ở chiều ngược lại, nhóm nghiên cứu toàn cầu của Bank of America tỏ ra thận trọng hơn. Họ nhận định rằng bối cảnh bất ổn vĩ mô kéo dài, kết hợp với mức định giá cao, đồng nghĩa với việc cổ phiếu công nghệ có thể còn đối mặt thêm áp lực giảm giá trước khi tìm được điểm cân bằng. Báo cáo ngành mới nhất của ngân hàng này cũng cảnh báo nguy cơ các kết quả kinh doanh gây thất vọng từ một số doanh nghiệp lớn có thể làm suy giảm niềm tin rộng rãi từ nhà đầu tư cá nhân.

Rủi ro pháp lý và địa chính trị

Ngoài chính sách tiền tệ, rủi ro pháp lý và địa chính trị cũng đang phủ bóng lên cổ phiếu công nghệ. Việc Mỹ siết chặt kiểm soát xuất khẩu chip sang Trung Quốc, các cuộc điều tra chống độc quyền đang diễn ra, cùng với lo ngại về quyền riêng tư dữ liệu, đều là những yếu tố có thể gây áp lực tâm lý. Theo hướng dẫn quản trị rủi ro thị trường từ Investopedia, các cú sốc bên ngoài – từ quy định pháp lý cho đến tranh chấp quốc tế – có thể làm gia tăng biến động đối với nhóm cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các doanh nghiệp có mức độ phụ thuộc toàn cầu lớn.

Các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng

Một sự đồng thuận đang hình thành xung quanh nhu cầu quản trị rủi ro kỷ luật. Một Giám đốc quản lý danh mục cấp cao tại BlackRock, trong chia sẻ với Forbes, nhấn mạnh: “Dù nền tảng của nhiều cổ phiếu công nghệ hàng đầu vẫn vững chắc, môi trường hiện tại đòi hỏi nhà đầu tư phải có cách tiếp cận thận trọng với quản lý rủi ro.” Theo đó, nhà đầu tư nên duy trì danh mục đa dạng hóa và chuẩn bị tâm thế đối mặt với biến động tiếp diễn khi thị trường phản ứng với các thông tin mới.

Điều hướng sự bất định trong cổ phiếu công nghệ

Đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ tháng 8/2025 được xem là một bước ngoặt quan trọng của thị trường tài chính toàn cầu. Sự sụt giảm trên diện rộng đã phơi bày những điểm yếu tiềm ẩn trong tâm lý thị trường, định giá, và triển vọng vĩ mô. Trong khi một số nhà quan sát cho rằng đây chỉ là sự điều chỉnh lành mạnh và tất yếu, thì nhiều người khác cảnh báo khả năng biến động sẽ còn kéo dài, đặc biệt trong bối cảnh ngân hàng trung ương phát tín hiệu thay đổi chính sách.

Cuối cùng, vận mệnh của cổ phiếu công nghệ sẽ phụ thuộc vào sự kết hợp của khả năng duy trì lợi nhuận, hướng đi chính sách vĩ mô, và tâm lý nhà đầu tư. Trong giai đoạn này, việc cập nhật thông tin kịp thời và giữ vững sự linh hoạt chính là chìa khóa để nhà đầu tư điều hướng thị trường.

Đăng ký nhận bản tin thị trường hàng ngày để luôn đi trước một bước khi cổ phiếu công nghệ trải qua giai đoạn nhiều biến động này.

Luôn cập nhật tin tức mới nhất tại Dupoin & Dupoin Academy

TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM

Các khoản đầu tư phái sinh tiềm ẩn nhiều rủi ro và có thể dẫn đến mất toàn bộ vốn đầu tư của bạn. Bạn được khuyến nghị nên đọc kỹ và tìm hiểu rõ về tính hợp pháp của công ty, sản phẩm và các quy tắc giao dịch trước khi quyết định đầu tư. Hãy giao dịch một cách có trách nhiệm và nhận thức đầy đủ.

CẢNH BÁO RỦI RO KHI GIAO DỊCH

Giao dịch ký quỹ có sử dụng đòn bẩy, tiềm ẩn rủi ro cao và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. KHÔNG CÓ BẢO ĐẢM LỢI NHUẬN trong đầu tư, vì vậy hãy cẩn trọng với những ai cam kết lợi nhuận khi giao dịch. Không nên sử dụng số tiền mà bạn không sẵn sàng để mất. Trước khi quyết định giao dịch, hãy đảm bảo rằng bạn hiểu rõ các rủi ro liên quan và cân nhắc đến kinh nghiệm của bản thân.