美中延長90天貿易休戰：全球市場迎來短暫喘息，但暗潮未平
90天的短暫停火
根據美聯社報導，美國與中國已同意延長現行貿易休戰協議90天，以爭取更多談判時間，避免新一輪關稅衝擊全球經濟。這項消息一經公布，立即在全球金融市場引發關注。
雙方在過去數月已展開多輪談判，但在知識產權保護、補貼政策與關稅減免等關鍵議題上仍存在分歧。根據雅虎財經的分析，這次延長休戰被視為一次「戰略性緩衝」，意在為雙方爭取空間，同時安撫各自國內市場情緒。
政策細節與談判焦點
這次90天延長的主要條件包括：
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暫停加徵新關稅，美國對價值2,500億美元的中國商品維持現有稅率。
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中國承諾增加自美國進口農產品、能源與高端製造設備。
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雙方建立高層對話機制，每月檢視談判進展。
然而，關於國企補貼、數據安全與技術轉讓等結構性問題，雙方仍缺乏實質共識。這意味著，90天後若無突破，局勢可能再度升溫。
市場即時反應
延長休戰的消息傳出後，市場立即做出反應：
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外匯市場：美元指數（DXY）短線回落，因避險需求降溫；人民幣（USD/CNY）離岸匯率升值至6.87附近，創近兩周新高。
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股市：S&P 500 與 NASDAQ 盤前上揚約1.2%，上證綜指亦高開0.9%，科技與消費類股領漲。
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大宗商品：布倫特原油價格上升至每桶83美元，受益於需求預期改善；黃金（XAU/USD）則回落至每盎司2,320美元附近，反映避險情緒減弱。
MSN 報導指出，市場的正面反應顯示，投資人普遍認為短期衝擊風險下降，但對中長期仍持謹慎態度。
資金流向與投資者情緒
從近期資金流數據來看，延長休戰後，資金有明顯回流新興市場的跡象，尤其是亞洲股市與債券市場。避險資產如日圓與黃金的資金流入減少，顯示風險偏好回升。
然而，大型對沖基金與長期資產管理機構依然保持部分防禦性配置。美元指數雖有回落，但未出現大幅拋售，顯示投資人對未來談判仍有顧慮。
中長期影響：供應鏈與通脹風險仍在
雖然90天休戰有助於穩定市場情緒，但對全球供應鏈的壓力並未完全消除。若談判破裂，新一輪關稅可能推高進口成本，進而影響 CPI 與企業利潤。
對美國而言，關稅壓力可能在下半年重新影響消費與製造業復甦；對中國而言，出口增速放緩與外資觀望情緒仍是挑戰。此外，東南亞與墨西哥等地或因供應鏈轉移而受益，吸引更多製造業投資。
投資策略建議
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外匯市場
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短期看好人民幣反彈空間，但需留意談判進展。
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美元若跌破 DXY 103.5，可能開啟新一輪調整。
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股市
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科技與出口導向型企業可望受益，但建議控制倉位，避免政策風險。
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新興市場股市或有反彈機會，特別是東南亞與台灣半導體板塊。
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大宗商品
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原油價格短線上行，但需關注 OPEC 產量政策。
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黃金回調或提供中長期佈局機會，因地緣政治與通脹風險未消失。
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結論
90天的貿易休戰為市場帶來短暫的「安全窗口」，但並非長久之計。投資人應把握短期反彈機會，同時保留防禦性資產，為可能的談判破裂做好準備。市場情緒雖轉向樂觀，但結構性問題若未解決，風險依然存在。
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