市場分析

比特幣持續上行，技術結構仍偏多

KHEW · 15 May1.3K 閱讀

市場概覽

歐洲市場

在經歷了一段時期的低迷增長後，歐洲經濟正逐步復甦。2025年第一季，歐元區GDP成長0.3%，與市場預期一致。這是一個正面訊號，顯示該地區正在遠離衰退風險。

然而，核心通膨率仍維持在約2.7%，高於歐洲央行設定的2%目標，這促使央行在貨幣政策上採取審慎態度。部分歐洲央行官員表示，降息必須審慎考量，以避免再次引發通膨壓力。

歐元維持堅挺，受惠於經濟穩定與與美聯儲政策分歧。然而，中國需求疲弱以及全球貿易緊張局勢對出口構成風險。投資者正關注即將公布的數據，以研判歐洲央行的下一步行動。

加密貨幣

儘管散戶投資人興趣下降（如Google搜尋量和應用程式排名下滑），比特幣（BTC）仍保持活躍，並接近104,000美元大關。從歷史經驗來看，當BTC突破歷史新高後，散戶資金通常會大量湧入。下一個關鍵阻力位為109,350美元。

機構投資者如Tether與MicroStrategy持續買進，反映出對市場的長期信心。

XRP在過去一週飆升22%，主因是期貨未平倉合約上升與機構需求增強。市場對XRP ETF的預期進一步推升了多頭趨勢。然而，獲利了結壓力正在累積，因為交易所上的穩定幣比率達到5.3%，預示短期內可能出現修正。投資人應密切關注市場情緒變化。

XAU/USD 黃金

預測：下跌

黃金自2025年5月6日觸及高點3,411.40美元後進入下修階段。近6個交易日中有4日收跌，且已跌破多個重要支撐位，顯示短期走勢轉為偏空。目前價格在3,140美元附近波動，接近5週低點。整體結構仍受賣壓主導，投資者需關注關鍵支撐區的反應，以判斷是否出現短期底部或將進一步下探。

基本面分析

貨幣政策與美國經濟數據

上週美國通膨數據低於預期，提高了聯準會近期降息的可能性——這對黃金屬於利多因素。

5月Comex黃金期貨下跌1.82%，收於3,181.40美元，為自2025年4月10日以來最低收盤價。但年初至今，金價仍累計上漲21%。

地緣政治與市場情緒

全球緊張局勢緩和：美中雙方達成協議，決定90天內降低關稅並暫停衝突；印度與巴基斯坦、中東地區的緊張局勢亦呈現穩定跡象。

川普總統宣布將解除對敘利亞的制裁，降低了市場對避險資產的需求——對黃金而言屬於利空因素。

同時，投資人減少投機性部位，也對金價形成短期下壓。

即將公布的重要數據

市場關注即將公布的美國生產者物價指數（PPI）與零售銷售報告，這些數據將直接影響聯準會的政策預期。如果數據疲弱，降息預期將升高，對黃金形成支撐。

技術分析

主要阻力區

$3,212.249：最近的阻力位，與剛跌破的EMA 200均線重疊。
$3,298.400：較強阻力區，過去多次在此被拒絕上攻。
$3,380.692 – $3,440.000：供應區域，為前波缺口區，若價格大幅反彈需密切留意。

主要支撐區

$3,167.704：目前正測試的支撐區。
$3,125.243：關鍵支撐位，若跌破將有可能進一步下探至
$3,057.410。
$2,980.703：深層支撐區，接近3,000美元心理關口。

技術指標

RSI 相對強弱指數：目前為25.37，進入超賣區域，顯示短期內可能出現反彈。
EMA 指數移動平均線：價格目前位於H4圖表的EMA 34、EMA 89、EMA 200之下，顯示空頭趨勢仍主導。
成交量：下跌日的成交量略為增加，顯示投機性賣壓仍然強勁。

EUR/USD 歐元/美元

預測：下跌

目前 EUR/USD 處於短期盤整狀態，圍繞 1.1200 水平震盪，先前在 MA200（1.1249）遭遇壓力後回落。市場缺乏明確動能，正等待美國方面的重要數據，如零售銷售報告與美聯儲主席鮑威爾在紐約尾盤的演講。此前強勢上漲行情因缺乏支撐因素而停滯，整體市場情緒轉趨謹慎。

基本面分析

美國經濟數據與貨幣政策預期

昨日公布的美國4月CPI月增率為0.3%，低於預期的0.4%，進一步強化了市場對聯準會今年不再升息的預期。

今日（5月15日）將公布美國零售銷售數據，市場預期為月增0.4%。若數據低於預期，可能進一步對美元構成壓力。

鮑威爾主席將於零售數據公布後發表講話。由於通膨放緩、經濟成長放緩跡象浮現，投資者期待他釋出「鴿派」訊號。

美債殖利率與金融市場走勢

美國10年期公債殖利率已從本月初接近4.50%的高點回落至約4.39%，反映市場對降息預期上升。

美股小幅回升，科技與消費類股領漲，原因是市場預期聯準會將維持「鴿派」立場。

歐洲方面的發展

歐元區第一季GDP成長季增0.3%，與預期接近，顯示區域經濟有穩定跡象。

雖然通膨逐步回落，但仍高於歐洲央行2%的目標，暗示歐央行可能會在更長時間內維持較高利率。

中國的動作與間接影響

中國近期公布的信貸數據低於預期，引發市場對全球需求疲軟的擔憂，對於作為中國主要貿易夥伴的歐盟形成利空。

不過，中國有望在近期加大經濟刺激力度，提升全球貿易復甦預期，有助於支撐整體市場情緒。

技術分析

主要阻力位

1.1275：最近阻力區，與「空頭供應區」（Bear OB）及 EMA 89 重疊。若成功突破，可能上看 1.1388。
1.1388 – 1.1488：中期強阻力區，過去多次在此被壓回。
1.1569 – 1.1579：長期強阻力區，若價格急漲，可能成為買方獲利了結的區域。

主要支撐位

1.1075：最近支撐位，此處曾出現底部並吸引買盤。
1.0946：下一支撐區，為4月初漲勢起漲點之前的低點。

技術指標

RSI（14）：目前為 48.55，屬於中性區域，尚無超買或超賣訊號。此前 RSI 一度進入超賣區後反彈，反映底部買盤逐漸浮現。
成交量：價格從 1.1075 反彈時成交量明顯上升，顯示有買盤介入。但若成交量無法持續放大，反彈可能僅為短期現象。

BTC/USD 比特幣/美元

預測：上漲

BTC/USD 目前處於中期上升趨勢中，從技術面與基本面來看皆有許多利多訊號。比特幣已成功突破強阻力區 $97,766，目前正在挑戰下一個阻力區間 $105,000 - $105,700。上升趨勢受到 EMA 34、89 和 200 全部位於價格下方的支撐，且 RSI 仍處於中性水準，顯示買盤仍在持續。

不過，短線上由於先前強勢上漲，價格目前正在進行小幅修正，在 $103,500 以下出現局部壓力，但尚未看到主要趨勢反轉的跡象。

基本面分析

散戶投資者的回歸

鏈上數據顯示，持有低於 $10,000 BTC 的錢包數量在過去 30 天增加了 3.4%，這顯示市場對比特幣的信心正在恢復。這是一個正面訊號，因為此類散戶投資者對市場變動反應迅速，容易形成「羊群效應」，進一步推動買盤動能。

機構與企業持續買入

如 Semler Scientific 等公司正在加速增持比特幣，加上像 Tether、Michael Saylor 的 MicroStrategy 等大型機構基金近期也購買了數萬枚 BTC，強化了比特幣的長期多頭動能。

穩定幣比例的風險預警

目前交易所上的穩定幣比例上升至 5.3 的高位，這在短期內可能釋放出潛在的拋壓風險。過去穩定幣比例明顯升高時，常伴隨比特幣價格出現顯著修正。

政治與監管因素

有關美國政治人物相關的加密貨幣項目仍在調查中，可能引發雙向波動。不過目前尚未對比特幣價格造成直接影響。

技術分析

主要阻力位

$105,706：近期高點，若突破則可能進一步挑戰歷史高點。
$109,356：歷史最高價（2025年1月20日創下）。

主要支撐位

$102,374：最近支撐位，目前價格正在此區間獲得支撐。
$97,766：原本的阻力區，在突破後轉為強支撐。
$95,000：與 EMA 200 重疊，為重要動態支撐。
$92,095：若市場出現大幅下跌，此為較深層支撐區。

技術指標

EMA 34, 89, 200：價格仍位於這三條 EMA 之上，尤其高於 EMA 200，確認中長期多頭趨勢不變。不過目前價格正測試 EMA 34（約 $102,777），若此支撐失守，可能回測 EMA 89 或更低支撐。
RSI：目前 RSI 約為 53.14，已從超買區回落，呈現下滑趨勢，顯示買壓正在減弱，可能進入短期修正或盤整階段。
成交量：5月8日至9日的強勢上漲伴隨大量成交量，證實買盤力量。近期成交量開始減弱，反映市場正在等待新的消息來決定下一步方向。

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