市場分析

資管機構警告：美國貿易政策損害全球信任，已建立美元空頭部位

KHEW · 17 Apr826 閱讀

圖片來源：Reuters

由於美國總統特朗普的貿易戰正威脅着摧毀全球對美元幾十年來的信任和信用，RBC BlueBay資產管理公司已建立美元空頭頭寸，押注「美國例外論」時代的終結。隨着投資者擔心特朗普的關稅措施將對美國經濟、消費者收入和市場造成衝擊，並開始撤出美股，美元近期持續走弱，人們對其作爲全球金融體系基石的地位產生質疑。衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數在4月已下跌4%，或創下自2022年以來的最差單月表現。

RBC BlueBay固定收益團隊的首席投資官Mark Dowding在採訪中表示：「上週初我們就開始拋售美元。」他指出：「美國政策制定正在失去信譽」，並稱特朗普的關稅政策「給人的感覺是缺乏深思熟慮」。BlueBay年初時曾持有美元多頭頭寸，但在第一季度中期已平倉，目前已轉向看空。該基金目前看漲日元，預計日元兌美元將升至135水平（較當前匯率上漲近6%），理由是日元被低估，並且日本海外資本正在迴流國內。

特朗普反覆無常的關稅威脅已引發美股、美債和匯市的劇烈波動，引發市場對於美元和美債是否還能維持「避險資產」地位的爭論。Dowding表示，現在歐洲和日本的投資者更傾向於將資金投向本國資產，而非美國。「我們認爲這可能會成爲美元價值的長期轉折點。」他還認爲，美聯儲短期內不太可能降息，因爲關稅可能擾亂供應鏈，造成商品短缺，從而推高通脹。「我們繼續看到美債價格的波動，」他說，並表示他正等待一個合適的入場點。「如果10年期美債收益率跌破4.2%，我會想要賣出；如果收益率升破4.8%，我會想要買入。」除美元外，他還開始買入美歐的通脹掛鉤債券。「我們認爲今年美國的通脹將升至4%，」他說。