วิเคราะห์ตลาด
Goldman Sachs ปรับเป้าหมาย S&P 500 สิ้นปีสู่ 6,800 จุด รับแรงหนุนจากการลดดอกเบี้ยเฟดและกำไรบริษัทที่แข็งแกร่ง
Daniel · 442.9K จำนวนการดู
Goldman Sachs ปรับเป้าหมายดัชนี S&P 500 สิ้นปีขึ้นเป็น 6,800 จุด จากเดิม 6,600 จุด สะท้อนความเชื่อมั่นที่กลับมาอีกครั้งจากผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่แข็งแกร่ง และท่าทีการเงินแบบผ่อนคลายมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐ การปรับคาดการณ์ S&P 500 ครั้งนี้บ่งชี้ถึงโอกาสขาขึ้นราว 2.04% จากระดับปิดล่าสุดของดัชนี ซึ่งช่วยย้ำความมั่นใจในแนวโน้มหุ้นสหรัฐปี 2025ความเคลื่อนไหวครั้งนี้มีความสำคัญ เนื่องจากแสดงให้เห็นว่าสถาบันการเงินขนาดใหญ่กำลังปรับคาดการณ์เศรษฐกิจสหรัฐและทิศทางตลาดการลงทุน ภายใต้ปัจจัยที่เปลี่ยนแปลง ได้แก่ นโยบายดอกเบี้ยเฟด การลดดอกเบี้ยในปี 2025 ข้อมูลตลาดแรงงาน แนวโน้มเงินเฟ้อ และความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ เมื่อเป้าหมาย S&P 500 ถูกปรับเพิ่ม นักลงทุนอาจต้องประเมินใหม่ทั้งการจัดการความเสี่ยงและผลตอบแทน การจัดสรรพอร์ตในแต่ละอุตสาหกรรม และการคาดการณ์การเติบโตสำหรับช่วงที่เหลือของปี 2025
การประกาศครั้งนี้ยังตอกย้ำว่าแนวโน้มตลาดการเงินโลกยังคงอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินและจิตวิทยาการลงทุน โดยมีผลกระทบต่อการวิเคราะห์เชิงเทคนิคของดัชนี S&P 500 พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ US10Y ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ DXY ทองคำ XAUUSD และดัชนีความผันผวน VIX ที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิดในช่วงเดือนต่อจากนี้
ผลกระทบทางเศรษฐกิจ นโยบายเฟดและอัตราดอกเบี้ย
หนึ่งในปัจจัยสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการปรับขึ้นเป้าหมายดัชนี S&P 500 สิ้นปี คือความคาดหวังต่อการดำเนินนโยบายเพิ่มเติมจากธนาคารกลางสหรัฐ นักวิเคราะห์ของโกลด์แมน แซคส์คาดว่าเฟดจะเดินหน้าลดอัตราดอกเบี้ยต่อเนื่อง โดยมีแนวโน้มจะปรับลดครั้งละ 0.25% ทั้งในการประชุมเดือนตุลาคมและธันวาคม การปรับลดดอกเบี้ยดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางตัวเลขการว่างงานที่เพิ่มขึ้น และสัญญาณการชะลอตัวของตลาดแรงงาน
อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงช่วยลดต้นทุนการกู้ยืม และสามารถผลักดันมูลค่าหุ้นให้สูงขึ้น โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเติบโตที่มีความอ่อนไหวต่ออัตราคิดลด เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรลดลง หุ้นย่อมมีความน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับตราสารหนี้ ส่งผลให้ความต้องการลงทุนในหุ้นเพิ่มขึ้นและดัชนีปรับตัวสูงขึ้นตาม ประวัติศาสตร์ชี้ให้เห็นว่าช่วงที่เฟดปรับลดดอกเบี้ยต่อเนื่อง มักสัมพันธ์กับการฟื้นตัวของตลาดหุ้น แม้ว่าปรากฏการณ์ดังกล่าวยังสะท้อนถึงความเปราะบางของเศรษฐกิจในพื้นฐานก็ตาม
กำไรของภาคธุรกิจและการเติบโต
ผลประกอบการของบริษัทที่ยังคงแข็งแกร่งเป็นแรงสนับสนุนสำคัญต่อมุมมองเชิงบวกของตลาด แม้จะเผชิญอุปสรรคตั้งแต่ต้นปี ทั้งมาตรการภาษี ศึกซัพพลายเชน และแรงกดดันด้านอุปสงค์ แต่หลายบริษัทกลับรายงานกำไรที่สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ ความยืดหยุ่นนี้ได้กลายเป็นรากฐานสำคัญที่นำไปสู่การปรับเพิ่มคาดการณ์ของบริษัทต่าง ๆ และช่วยสนับสนุนการปรับเป้าหมายดัชนี S&P 500 สิ้นปีให้สูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะการถูกบีบอัดอัตรากำไรสุทธิ หากต้นทุนการผลิตเพิ่มสูงขึ้นหรือความต้องการสินค้าลดลง เงินเฟ้อยังคงเป็นปัจจัยพื้นฐานที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะในภาคพลังงาน ค่าแรงงาน และการขนส่ง สำหรับนักลงทุน การติดตามคำแนะนำผลประกอบการในไตรมาส 3 และไตรมาส 4 จะมีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะคำแถลงเชิงคาดการณ์ของบริษัทมักมีอิทธิพลต่อตลาดหุ้นในระยะสั้นมากกว่าผลการดำเนินงานที่ผ่านมา
ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค
แม้ว่าการคาดการณ์ของ Goldman Sachs จะมีแนวโน้มเชิงบวก แต่ก็ยังคงมีความเสี่ยงในระดับมหภาคที่ต้องระมัดระวัง ได้แก่
-
เงินเฟ้ออาจกลับมาสูงขึ้นอีกครั้ง จนทำให้ธนาคารกลางต้องใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น
-
ความอ่อนแอของตลาดแรงงานอาจพัฒนาไปสู่แรงกดดันทางเศรษฐกิจที่คล้ายภาวะถดถอย
-
ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์และความตึงเครียดทางการค้าที่ยังเป็นตัวแปรสำคัญ
-
การเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่ไม่สม่ำเสมอ อาจส่งผลกระทบต่อบริษัทในสหรัฐฯ ผ่านการชะลอตัวของเศรษฐกิจต่างประเทศ
ความเสี่ยงเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าการคาดการณ์เป็นเพียงสมมติฐาน ไม่ใช่สิ่งที่รับประกัน แม้เพียงแรงกระทบเล็กน้อย เช่น ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิด หรือความผันผวนของค่าเงิน ก็สามารถทำให้การคาดการณ์ที่คำนวณไว้อย่างรอบคอบคลาดเคลื่อนได้ นักลงทุนจึงจำเป็นต้องรักษาสมดุลระหว่างการมองหาโอกาสและการบริหารความเสี่ยงอยู่เสมอ
การตอบสนองของตลาด ความเคลื่อนไหวของตลาดหุ้น
หลังจากการประกาศ ดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นในเชิงบวก สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อการผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟดและผลประกอบการที่แข็งแกร่ง หุ้นในกลุ่มที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย เช่น เทคโนโลยี สินค้าอุปโภคบริโภคไม่จำเป็น และอสังหาริมทรัพย์ มีแนวโน้มได้รับประโยชน์มากขึ้นภายใต้ดอกเบี้ยที่ปรับลดลง ขณะที่หุ้นในกลุ่มป้องกันความเสี่ยง เช่น สาธารณูปโภคและสินค้าอุปโภคบริโภคพื้นฐาน อาจมีผลตอบแทนต่ำกว่าตลาด
อีกปัจจัยที่ต้องติดตามคือ การมีส่วนร่วมของหุ้นในตลาดโดยรวม หากการปรับขึ้นของดัชนีเกิดจากหุ้นขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัว ความยั่งยืนของแนวโน้มอาจถูกตั้งคำถาม แต่หากการปรับขึ้นเกิดขึ้นอย่างกว้างขวางในหลายกลุ่มอุตสาหกรรม ก็จะช่วยยืนยันความน่าเชื่อถือของการที่ Goldman Sachs ปรับเป้าหมายดัชนี S&P 500 สิ้นปีให้สูงขึ้น
ความเชื่อมั่นของนักลงทุนและความผันผวน
การปรับเป้าหมายดัชนี S&P 500 สิ้นปีให้สูงขึ้น อาจช่วยเสริมมุมมองเชิงบวกของนักลงทุน แต่ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความอ่อนไหวต่อข้อมูลเศรษฐกิจ ตลาดมีแนวโน้มที่จะตอบสนองอย่างชัดเจนต่อข้อมูลการจ้างงาน รายงานเงินเฟ้อ (CPI, PCE) และถ้อยแถลงจากธนาคารกลางสหรัฐ ความผันผวนจึงอาจพุ่งสูงขึ้นรอบการประกาศข้อมูลสำคัญเหล่านี้
ความเคลื่อนไหวใน Options market บ่งชี้ว่าผู้ลงทุนจำนวนมากได้เริ่มสะท้อนความเป็นไปได้ของการแกว่งตัวที่รุนแรงมากขึ้นไปจนถึงสิ้นปี ส่งผลให้การวางกลยุทธ์การลงทุนรอบประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคมีความสำคัญยิ่งขึ้น ทั้งสำหรับผู้จัดการพอร์ตการลงทุนและนักลงทุนรายย่อย
ตราสารหนี้และพันธบัตร
การคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับต่ำ มีแนวโน้มกดดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยเฉพาะพันธบัตรอายุสั้นถึงกลางลดลง เมื่อผลตอบแทนลดลง ราคาพันธบัตรจึงปรับตัวสูงขึ้น และกลายเป็นคู่แข่งกับตลาดหุ้น สำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนในรูปแบบกระแสเงินสด ระดับผลตอบแทนที่ลดลงอาจทำให้เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นมากขึ้น โดยเฉพาะหุ้นที่จ่ายเงินปันผลและหุ้นกลุ่มเติบโต หรืออาจเคลื่อนเข้าสู่ตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า
ขณะเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงของเส้นอัตราผลตอบแทนยังอาจกระทบต่อความสามารถในการทำกำไรของธนาคาร เนื่องจากส่วนต่างดอกเบี้ยที่แคบลงจะลดกำไรจากการปล่อยสินเชื่อ ผลกระทบเหล่านี้สะท้อนถึงแรงขับเคลื่อนในระดับอุตสาหกรรมที่ส่งผลต่อภาพรวมของดัชนี และอธิบายถึงเหตุผลที่ Goldman Sachs ปรับเป้าหมายดัชนี S&P 500 สิ้นปีให้อยู่ในระดับสูงขึ้น
การวิเคราะห์ทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐาน ระดับแนวรับและแนวต้าน
จากมุมมองทางเทคนิค หากดัชนี S&P 500 เคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับ 6,800 จุด ระดับดังกล่าวจะกลายเป็นแนวต้านระยะสั้นที่ต้องจับตา หากสามารถทะลุผ่านขึ้นไปได้ แนวต้านทางประวัติศาสตร์บริเวณ 7,000–7,200 จุดอาจกลายเป็นเป้าหมายใหม่ โดยสอดคล้องกับการคาดการณ์ระยะกลางและระยะยาวของโกลด์แมน แซคส์ ซึ่งประเมินผลตอบแทนไว้ราว 5% ใน 6 เดือน และ 8% ใน 12 เดือน (Reuters)
ด้านแนวรับ คาดว่าจะอยู่บริเวณการปรับฐานล่าสุดในช่วง 6,500–6,600 จุด ขึ้นอยู่กับมูลค่าดัชนีและสัดส่วนอุตสาหกรรม หากดัชนีปรับตัวต่ำกว่าระดับนี้ อาจกระตุ้นให้สถาบันการเงินดำเนินการปรับพอร์ตเพื่อลดความเสี่ยง ทั้งนี้ นักวิเคราะห์ทางเทคนิคมักเน้นย้ำว่า ระดับเป้าหมายเป็นเพียงแนวทาง ไม่ใช่การรับประกัน และหากไม่สามารถรักษาระดับสำคัญได้ ความเชื่อมั่นของตลาดอาจเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
ตัวชี้วัดมูลค่า
ตัวคูณมูลค่า เช่น อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E Ratio) อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี และการเติบโตของกำไรในอนาคต ถือเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินว่าดัชนี S&P 500 จะสามารถบรรลุเป้าหมายใหม่ที่โกลด์แมน แซคส์ปรับขึ้นได้หรือไม่ หากการเติบโตของกำไรยังคงแข็งแกร่ง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อและดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่เอื้อต่อการลงทุน ย่อมเปิดโอกาสให้ค่า P/E มีพื้นที่ในการขยายตัวมากขึ้น
นอกจากนี้ การประเมินกำไรล่วงหน้า จะมีความสำคัญอย่างยิ่ง ในช่วงไตรมาสที่ผ่านมา หลายบริษัทได้ปรับประมาณการกำไรเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้แนวโน้มโดยรวมดูเป็นบวกมากขึ้น หากประมาณการเหล่านี้ยังคงยืนได้ ก็จะช่วยสนับสนุนความเหมาะสมของเป้าหมายดัชนีที่สูงขึ้น แต่ในทางกลับกัน หากเกิดการปรับลดประมาณการกำไรในอนาคต อาจกดดันต่อความคาดหวังที่สูงซึ่งถูกสะท้อนอยู่ในเป้าหมายดัชนี S&P 500 สิ้นปีที่ได้รับการปรับใหม่
มุมมองจากนักวิเคราะห์
นักวิเคราะห์และนักกลยุทธ์การลงทุนหลายรายได้แสดงความเห็นต่อการที่โกลด์แมน แซคส์ปรับเป้าหมายดัชนี S&P 500 สิ้นปี โดยส่วนใหญ่เห็นสอดคล้องกับมุมมองเชิงบวกที่เพิ่มขึ้น ประเด็นสำคัญที่น่าสนใจ ได้แก่
-
การปรับตัวของคาดการณ์โดยรวม: สถาบันการเงินขนาดใหญ่อื่น ๆ เริ่มปรับเพิ่มคาดการณ์เช่นเดียวกัน โดยให้เหตุผลคล้ายกันคือ การผ่อนคลายนโยบายการเงินของเฟด ผลประกอบการที่ยืดหยุ่น และความกังวลต่อภาวะถดถอยที่ลดลง
-
ความกังวล: ผู้เชี่ยวชาญบางรายเตือนว่ามูลค่าหุ้นในบางกลุ่ม โดยเฉพาะหุ้นเติบโตและหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ อาจอยู่ในระดับสูงเกินไป หากมีความประหลาดใจทางเศรษฐกิจ เช่น เงินเฟ้อเร่งตัว หรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นอาจถูกจำกัด
-
การหมุนเวียนการลงทุนระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม : เมื่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนไป กลุ่มที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยต่ำ เช่น เทคโนโลยี หุ้นเติบโต และอสังหาริมทรัพย์ มีแนวโน้มทำผลงานได้ดีกว่า ขณะที่หุ้นวัฏจักรหรือกลุ่มป้องกันความเสี่ยงอาจตามหลัง เว้นแต่ผลประกอบการจะแสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน
ความเห็นที่แตกต่างกันระหว่างผู้เชี่ยวชาญสะท้อนถึงความสำคัญของการบริหารความเสี่ยง แม้ว่าความเชื่อมั่นเชิงบวกจะเพิ่มขึ้น แต่ตลาดยังสามารถเปลี่ยนทิศได้อย่างรวดเร็ว การลงทุนที่กระจายความเสี่ยงจึงเหมาะสมกว่าการลงทุนแบบกระจุกตัว
ตามรายงานของ Investing.com เกี่ยวกับการปรับเป้าหมายครั้งนี้ Goldman Sachs มองว่าโอกาสการปรับตัวขึ้นราว 2.04% จากระดับปัจจุบัน ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นแต่ก็ไม่ได้เกินจริงจนเกินไป
บทสรุป
การที่โกลด์แมน แซคส์ปรับเป้าหมายดัชนี S&P 500 สิ้นปีจาก 6,600 จุด เป็น 6,800 จุด สะท้อนถึงการประเมินใหม่ในเชิงบวกของนักลงทุน ปัจจัยหนุนสำคัญ ได้แก่ ท่าทีที่ผ่อนคลายมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ผลประกอบการที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง และความกังวลต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ลดลง ปัจจัยเหล่านี้รวมกันทำให้การคาดการณ์ถูกปรับสูงขึ้น แม้จะยังมีความเสี่ยง เช่น เงินเฟ้อ การชะลอตัวของตลาดแรงงาน และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่การปรับคาดการณ์นี้สะท้อนว่าตลาดหุ้นกำลังถูกประเมินบนเส้นทางที่เป็นบวกมากขึ้น
ประเด็นสำคัญ:
-
เป้าหมายดัชนี S&P 500 สิ้นปีอยู่ที่ 6,800 จุด โดยมีการคาดการณ์ผลตอบแทนใน 6 เดือนที่ราว 5% และใน 12 เดือนที่ราว 8%
-
การลดดอกเบี้ยของเฟดที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนตุลาคมและธันวาคม ถือเป็นแรงหนุนสำคัญต่อโอกาสการปรับขึ้น
-
ความแข็งแกร่งของผลประกอบการยังคงเป็นหัวใจหลัก หากเกิดแรงกดดันต่อกำไร อาจทำให้แนวโน้มขาขึ้นสะดุด
-
แนวต้านทางเทคนิคที่ 6,800–7,000 จุด จะเป็นบททดสอบสำคัญ ขณะที่แนวรับบริเวณ 6,500–6,600 จุด จะเป็นจุดที่ต้องติดตามหากตลาดมีการปรับฐาน
สรุป นักลงทุนควรบริหารสมดุลระหว่างความเชื่อมั่นเชิงบวกกับการระมัดระวัง แม้ว่าตลาดจะสะท้อนภาพของการปรับตัว ที่ราบรื่นขึ้น แต่ความยืดหยุ่นของตลาดจะยังคงถูกทดสอบในช่วงเดือนข้างหน้า
ติดตามข่าวสารล่าสุดได้ที่ Dupoin & Dupoin Academy
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ
การลงทุนในตราสารอนุพันธ์มีความเสี่ยงสูง อาจทำให้ท่านสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด
กรุณาศึกษาข้อมูลเกี่ยวกับบริษัท ผลิตภัณฑ์ และกฎเกณฑ์ในการซื้อขายอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจ
การซื้อขายถือเป็นความรับผิดชอบของท่านโดยสมบูรณ์ บริษัทไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือผลกระทบใด ๆ ที่เกิดจากการลงทุนของท่าน
คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง
การซื้อขายด้วยมาร์จิ้นมีความเสี่ยงสูงจากกลไกเลเวอเรจ อาจไม่เหมาะสำหรับทุกคน และไม่มีการรับประกันผลกำไรใด ๆ
ควรหลีกเลี่ยงการใช้เงินทุนที่ไม่สามารถรับความเสี่ยงได้ และพิจารณาให้รอบด้านถึงความรู้ ประสบการณ์ของท่าน ก่อนตัดสินใจลงทุน
