Kỳ vọng Fed hạ lãi suất đẩy giá vàng lên mức kỷ lục giữa biến động thị trường

Tâm lý nhà đầu tư đã thay đổi mạnh mẽ khi kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất ngày càng tăng, đưa giá vàng lên mức cao kỷ lục. Ngày thứ Ba, vàng giao ngay chạm mốc khoảng 3.651 USD/ounce, được thúc đẩy bởi đồng USD suy yếu, lợi suất trái phiếu giảm và niềm tin gia tăng vào khả năng nới lỏng chính sách.

Đây không chỉ là một tiêu đề nổi bật, mà còn phản ánh những dòng chảy sâu hơn của kinh tế – tài chính toàn cầu. Với nhà đầu tư, nhà hoạch định chính sách và thị trường, câu chuyện về Fed cắt giảm lãi suất đang trở thành tâm điểm, báo hiệu sự tái cân bằng quan trọng trong chiến lược tiền tệ và khẩu vị rủi ro.

Tác động kinh tế

Động lực từ Mỹ

Dữ liệu việc làm tháng 8 yếu ớt – chỉ có 22.000 việc làm mới (Chỉ số NFP Phi nông nghiệp), tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,3% đã khiến thị trường gần như chắc chắn về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Công cụ CME FedWatch hiện dự báo xác suất 88–92% cho mức cắt giảm 25 điểm cơ bản, thậm chí một số nhà giao dịch còn tính đến khả năng 50 điểm.

Động thái này làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng - tài sản không sinh lãi nhưng luôn tỏa sáng khi lãi suất giảm. Hơn cả những con số, tâm lý thị trường đang dịch chuyển: niềm tin rằng Fed sẽ buộc phải cắt lãi suất nhiều lần để tránh suy thoái ngày càng mạnh mẽ.

Chiến lược dự trữ toàn cầu

Các ngân hàng trung ương đang tăng tỷ trọng vàng trong cơ cấu dự trữ. Một số báo cáo cho thấy vàng đã vượt trái phiếu Mỹ, trở thành tài sản dự trữ cốt lõi. Căng thẳng địa chính trị và sự suy giảm niềm tin vào khung tài khóa đang củng cố vai trò của vàng như nơi trú ẩn chiến lược.

Các quốc gia như Trung Quốc, Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ đều đẩy mạnh mua vàng, không chỉ để đa dạng hóa mà còn nhằm phòng ngừa biến động của đồng USD. Đây là một sự chuyển dịch mang tính cấu trúc dài hạn, đặc biệt với các thị trường mới nổi, nơi vàng được coi là “bảo hiểm” chống lại khủng hoảng tiền tệ và dòng vốn rút ra.

Phản ứng thị trường

Đà tăng chưa từng có của vàng

Vàng đã tăng 38% từ đầu năm 2025, nối tiếp mức 27% của năm 2024. Giá giao ngay đạt 3.651,38 USD, trong khi hợp đồng tương lai tháng 12 tiến gần 3.690,90 USD. Các phân tích kỹ thuật cho thấy vàng có thể hướng tới vùng 3.700–3.730 USD, với các nhịp điều chỉnh được coi là cơ hội mua vào.

Đà tăng này mang tính lịch sử, được hậu thuẫn bởi nhiều lớp dòng vốn: ETF ghi nhận dòng tiền mới, nhu cầu bán lẻ tăng mạnh ở châu Á và các tổ chức đầu tư quay lại thị trường. Đây không còn là “sóng đầu cơ ngắn hạn”, mà là xu hướng tăng có nền tảng bền vững.

Diễn biến ở các tài sản khác

• Dòng tiền trú ẩn: Bạc, bạch kim và palladium cũng tăng theo.
• Chứng khoán: Ngành phòng thủ đi lên, trong khi cổ phiếu chu kỳ suy yếu.
• Tiền tệ: Chỉ số USD giảm xuống mức thấp nhiều năm.
• Tiền số: Ghi nhận sự quan tâm trở lại, nhưng biến động vẫn khiến vàng giữ ngôi vương trú ẩn.

Kỳ vọng Fed nới lỏng đang tái định hình danh mục toàn cầu, đẩy dòng vốn tìm đến an toàn hơn là mạo hiểm.

Phân tích kỹ thuật & cơ bản

Chỉ báo kỹ thuật

Tại Ấn Độ, giá vàng đã tăng vọt lên kỷ lục 108.060 INR/10 gram, được củng cố bởi nhiều tín hiệu kỹ thuật: chỉ số RSI ở mức 54,7, đường EMA ngắn hạn cắt lên EMA dài hạn (bullish crossover) và tín hiệu phân kỳ tăng từ MACD. Các chuyên gia vì thế khuyến nghị chiến lược “mua khi điều chỉnh” (buy on dips).

Những tín hiệu này phản ánh xu hướng tăng bền vững, củng cố sức mạnh kỹ thuật của vàng trong bối cảnh kỳ vọng Fed hạ lãi suất. Với các nhà giao dịch theo động lượng, việc vàng vượt mốc 3.600 USD được coi là dấu hiệu xác nhận sức mạnh, mở đường cho một nhịp tăng mới. Các nhà phân tích biểu đồ cũng chỉ ra rằng vàng đã thoát khỏi mô hình tích lũy dài hạn, làm vững chắc thêm lập luận cho xu hướng tăng. Yếu tố khối lượng cho thấy đà tăng này không chỉ đến từ dòng tiền đầu cơ mà được hỗ trợ bởi dòng vốn tổ chức mạnh mẽ. Điều chỉnh ngắn hạn có thể xảy ra, nhưng mỗi nhịp giảm đều nhanh chóng được mua vào – đặc trưng của một xu hướng tăng mạnh.

Các yếu tố cơ bản

Nhiều động lực nền tảng đang tiếp sức cho đà tăng của vàng: lạm phát dai dẳng, lãi suất thực suy yếu và đồng USD giảm tới 10% trong năm 2025, làm tăng sức hấp dẫn của vàng định giá bằng USD. Hoạt động tích trữ vàng liên tục từ các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Trung Quốc, cũng tạo thêm một tầng nhu cầu bền vững.

Ngoài chính sách tiền tệ, yếu tố chính trị cũng đóng vai trò quan trọng. Những nghi ngờ về tính độc lập của ngân hàng trung ương đã gióng lên hồi chuông cảnh báo, nhất là khi các chính phủ đối mặt với áp lực tài khóa ngày càng lớn. Nếu niềm tin của nhà đầu tư vào thể chế suy giảm, sức hút nội tại của vàng sẽ càng gia tăng. Bên cạnh đó, các dữ liệu lạm phát sắp tới – đặc biệt là chỉ số PPI và CPI – sẽ là chất xúc tác then chốt, hoặc củng cố hoặc thách thức kỳ vọng hiện tại. Thị trường đang chờ đợi để xác nhận liệu lạm phát có tiếp tục dai dẳng, khiến việc Fed cắt giảm lãi suất trở thành gần như không thể tránh khỏi.

Góc nhìn chuyên gia

Các định chế tài chính lớn đang đưa ra những dự báo ngày càng lạc quan về vàng. UBS dự đoán giá vàng có thể leo lên mức 3.700 USD/ounce vào giữa năm 2026, trong khi Goldman Sachs thậm chí cho rằng những rủi ro đối với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể đẩy giá lên tới 5.000 USD/ounce. Kịch bản táo bạo này dựa trên giả định rằng sẽ có làn sóng dịch chuyển lớn từ trái phiếu truyền thống sang vàng như một kênh lưu trữ giá trị, nếu niềm tin của nhà đầu tư vào các thể chế chính sách của Mỹ suy giảm.

Tuy nhiên, các chiến lược gia cũng lưu ý rằng dù rủi ro tăng giá đang chiếm ưu thế, khả năng điều chỉnh giảm không thể bỏ qua. Nếu tăng trưởng kinh tế Mỹ bất ngờ vượt kỳ vọng hoặc lạm phát giảm mạnh, Fed có thể sẽ chọn tốc độ nới lỏng thận trọng hơn. Diễn biến này có thể kìm hãm đà tăng của vàng, nhưng khó làm thay đổi xu hướng lạc quan dài hạn. Các nhà phân tích cho rằng xu hướng nhiều năm vẫn vững chắc, được củng cố bởi sự tái phân bổ vốn sâu rộng sang các tài sản hữu hình.

Chiến lược gia Peter Grant (Zaner Metals) dự báo vàng sẽ tiếp tục được hỗ trợ nhờ thị trường lao động còn yếu và chính sách cắt giảm lãi suất của Fed kéo dài đến đầu năm 2026. Trong khi đó, Fawad Razaqzada (City Index) nhấn mạnh sự cân bằng mong manh: nếu chi tiêu tiêu dùng của Mỹ thể hiện sức bền, nó có thể tạm thời thách thức đà tăng giá. Tuy vậy, ông cũng khẳng định rằng “xu hướng chủ đạo vẫn nghiêng về phía vàng, và lộ trình của Fed ngày càng thiên về nới lỏng.” Những quan điểm này phản ánh một tâm thế lạc quan nhưng thận trọng, hiện đang định hình nên đồng thuận chung của thị trường.

Kết luận

Câu chuyện Fed hạ lãi suất đã thổi bùng một đợt tăng giá vàng lịch sử. Số liệu việc làm yếu, tín hiệu nới lỏng chính sách và xu hướng đa dạng hóa dự trữ toàn cầu đang tái định nghĩa vai trò của vàng trong danh mục đầu tư năm 2025.

Đối với nhà đầu tư, vàng không chỉ tăng giá – mà đang khẳng định vị thế chiến lược như tài sản trú ẩn và công cụ phòng ngừa lạm phát. Khi thị trường chờ đợi các báo cáo lạm phát và cuộc họp FOMC sắp tới, câu hỏi không còn là vàng có giữ vững vị thế không, mà là sẽ còn tăng cao đến mức nào.

Luôn cập nhật tin tức mới nhất tại Dupoin & Dupoin Academy

TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM

Các khoản đầu tư phái sinh tiềm ẩn nhiều rủi ro và có thể dẫn đến mất toàn bộ vốn đầu tư của bạn. Bạn được khuyến nghị nên đọc kỹ và tìm hiểu rõ về tính hợp pháp của công ty, sản phẩm và các quy tắc giao dịch trước khi quyết định đầu tư. Hãy giao dịch một cách có trách nhiệm và nhận thức đầy đủ.

CẢNH BÁO RỦI RO KHI GIAO DỊCH

Giao dịch ký quỹ có sử dụng đòn bẩy, tiềm ẩn rủi ro cao và có thể không phù hợp với tất cả nhà đầu tư. KHÔNG CÓ BẢO ĐẢM LỢI NHUẬN trong đầu tư, vì vậy hãy cẩn trọng với những ai cam kết lợi nhuận khi giao dịch. Không nên sử dụng số tiền mà bạn không sẵn sàng để mất. Trước khi quyết định giao dịch, hãy đảm bảo rằng bạn hiểu rõ các rủi ro liên quan và cân nhắc đến kinh nghiệm của bản thân.