Tesla績差分析：揭示其中一關鍵原因，股價卻迎來大反彈”

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美國電動車巨頭Tesla(TSLA)於美股收市後公布的首季財報令人大失所望。數據顯示，公司普通股股東應佔盈利僅4.09億美元，較去年同期暴跌71%，較上季更銳減81%。即使按非通用會計準則（Non-GAAP）調整後，盈利9.34億美元仍錄得同比39%及環比56%的雙重衰退。每股經調整盈利27美分，遠低於華爾街預期的41美分，引發市場擔憂。

核心業務全面承壓
Tesla首季營收193.35億美元，不僅低於市場預期，更出現同比9%及環比25%的雙降局面。業績惡化的主因在於：

• 全球汽車交付量驟降13%至33.67萬輛
• 平均售價持續下滑
• 能源儲存業務增速放緩

值得注意的是，經路透計算，剔除監管抵免後的汽車業務毛利率為12.5%，意外高於市場預期，顯示公司在成本控制方面仍具韌性。Tesla在財報中坦言，全球貿易政策快速變化及市場不確定性加劇，正對供應鏈和成本結構造成顯著衝擊。公司表示將重新審視全年業績指引，並採取更審慎的投資策略。

馬斯克承諾回歸營運
儘管業績黯淡，但CEO馬斯克在電話會議中釋放的訊號點燃投資者希望。他宣布自5月起將大幅減少參與美國政府工作的時間，每周僅保留1-2天處理相關事務，其餘精力將專注於Tesla業務發展。馬斯克特別強調，其領導的政府效率部（DOGE）即將達成既定目標，未來將更聚焦於推動Tesla自動駕駛的士和機器人兩大戰略項目。

馬斯克在會上指控近期針對Tesla的示威活動具有「有組織性質」，但未提供具體證據。

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