Bối cảnh thị trường

Chỉ số đô la Mỹ giảm 0,5% xuống 100,89, đánh dấu ngày giảm mạnh nhất trong khoảng bốn tuần. Đà suy yếu của đồng bạc xanh diễn ra sau khi Fed giữ nguyên phạm vi lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50%–3,75% trong cuộc họp thứ năm liên tiếp.

Theo tuyên bố chính thức của Fed, FOMC bỏ phiếu 9–3 để duy trì lãi suất, trong khi Beth Hammack, Neel Kashkari và Lorie Logan muốn nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Fed cũng nhấn mạnh kinh tế Mỹ vẫn tăng trưởng vững, thị trường lao động ổn định, nhưng lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, một phần do các cú sốc nguồn cung trong lĩnh vực năng lượng.

Việc USD giảm cho thấy thị trường phản ứng nhiều hơn với quyết định không tăng lãi suất ngay lập tức, thay vì chỉ tập trung vào các phiếu phản đối mang tính diều hâu. Trước cuộc họp, một bộ phận nhà đầu tư lo ngại Fed có thể gây bất ngờ bằng một đợt tăng lãi suất do giá dầu và rủi ro Trung Đông làm thay đổi triển vọng lạm phát.

Tại cuộc họp báo, Chủ tịch Fed Kevin Warsh nhấn mạnh rằng Fed không có mục tiêu lạm phát “mềm” hay ngầm cao hơn 2%, đồng thời cho biết ngân hàng trung ương “sẽ không dao động” trong nhiệm vụ khôi phục ổn định giá cả. Ông cũng lưu ý lợi suất danh nghĩa và lợi suất thực trên đường cong Kho bạc đã tăng mạnh kể từ cuộc họp trước, thuộc nhóm biến động đáng kể nhất trong hai thập kỷ.

Tác động đến các nhóm tài sản

Đối với USD, việc Fed giữ nguyên lãi suất làm giảm bớt động lực tăng ngắn hạn từ kênh chính sách. Khi thị trường loại bỏ khả năng tăng lãi suất bất ngờ, áp lực mua phòng thủ đối với đồng bạc xanh suy yếu, giúp các đồng tiền lớn khác phục hồi.

Đồng euro và bảng Anh hưởng lợi trực tiếp từ sự suy yếu của USD. Theo Reuters, euro và bảng Anh đều tăng khi đồng bạc xanh giảm sau quyết định của Fed, trong khi nhà đầu tư tại Anh chuyển sự chú ý sang quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh.

Đồng yên Nhật cũng mạnh lên so với USD, với USD/JPY giảm trong bối cảnh chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật được thị trường đánh giá lại. Tuy vậy, xu hướng của đồng yên vẫn phụ thuộc nhiều vào lập trường của BOJ, lợi suất Mỹ và khả năng can thiệp hoặc cảnh báo từ giới chức Nhật nếu tỷ giá biến động mạnh.

Đối với trái phiếu Mỹ, phản ứng ban đầu cho thấy lợi suất hạ nhiệt khi Fed không tăng lãi suất. Tuy nhiên, các phiếu phản đối của ba quan chức FOMC và thông điệp chống lạm phát của ông Warsh khiến thị trường khó xem quyết định này là tín hiệu ôn hòa hoàn toàn. Reuters ghi nhận ba phiếu phản đối là dấu hiệu cho thấy nội bộ Fed đang chia rẽ hơn trước về mức độ cần thiết của việc thắt chặt thêm.

Đối với vàng, USD yếu hơn thường là yếu tố hỗ trợ. Tuy nhiên, vàng vẫn cần theo dõi lợi suất thực và thông điệp chính sách của Fed. Nếu thị trường cho rằng Fed có thể tăng lãi suất vào tháng 9 do lạm phát dai dẳng, đà hỗ trợ từ USD yếu có thể bị hạn chế.

Đối với dầu, tình hình Trung Đông vẫn là biến số lớn. Reuters ghi nhận dầu tăng sau khi giai đoạn tạm lắng Mỹ-Iran bị phá vỡ bởi một cuộc tấn công tên lửa của Iran vào lực lượng Mỹ, dù các tên lửa được đánh chặn. Giá dầu cao hơn có thể làm gia tăng rủi ro lạm phát năng lượng, qua đó tác động ngược lại đến kỳ vọng Fed và USD.