Market Analysis

英國央行似乎準備在周四降息，此前一年一直將利率維持在 16 年高點 5.25%。然而，市場和經濟學家對於央行是否真的會採取行動仍然存在不確定性。

路透社最近的一項民調顯示，大多數經濟學家預計將降息25個基點，儘管他們預計英國央行貨幣政策委員會將以5比4的微弱多數票通過。截至週三晚間，金融市場預測降息四分之一的可能性為 66%，預計在年底前進一步降息。

「這肯定是一個非常平衡的決定。你可以從市場定價中看到這一點，」巴克萊銀行首席英國經濟學家傑克·米寧表示。

6 月，貨幣政策委員會以 7 比 2 的投票結果維持當前利率，但會議記錄顯示，一些成員即將投票支持降息。

此後政策制定者觀點的轉變仍不清楚。在 7 月 4 日英國大選結束至上周英國央行決策前靜默期開始期間，只有一位潛在的搖擺選民、首席經濟學家休·皮爾 (Huw Pill) 公開發表過言論。此外，克萊爾·隆巴德利 (Clare Lombardelli) 取代 Ben Broadbent 擔任副行長，從而首次使女性在貨幣政策委員會 (MPC) 中佔多數。

英國消費者物價通膨 5 月達到英國央行 2% 的目標，6 月維持穩定，低於 2022 年 10 月 11.1% 的 41 年高點。這使得英國通膨低於歐元區和美國，歐洲央行和聯準會最近調整了利率。

然而，英國央行預計未來幾個月整體通膨將小幅上升，並更關注服務價格、薪資和勞動力市場緊張等中期通膨驅動因素。 6 月服務物價通膨率為 5.7%，下降幅度並未達到英國央行三個月前預測的水準。

政策制定者必須確定這是否反映了更大的中期壓力，還是由於泰勒·斯威夫特等藝術家演唱會期間酒店價格上漲等一次性事件所致。

英國央行前經濟學家 Jack Meaning 認為，將降息延後到 9 月將是個錯誤。 「總有理由再等一會兒……（但是）如果你等到絕對結論出來，那麼你可能已經等得太久了，」他說。到 9 月份，整體通膨率可能升至 2% 以上，使得降息顯得不合時宜。此外，州長安德魯貝利 (Andrew Bailey) 也沒有安排在 9 月召開新聞發布會來解釋這項決定。

英國央行週四更新的預測可能顯示中期通膨率將跌破 2% 的目標，這表明考慮到降息影響物價所需的時間，降息宜早不宜遲。

9月的會議還包括對扭轉過去量化寬鬆政策步伐的年度投票，貨幣政策委員會試圖將其與常規利率決策分開。

儘管如此，貨幣政策委員會可能會選擇謹慎。貝利在六月表示，政策制定者需要確保在降息之前通膨將保持在較低水平，皮爾上個月提到工資和服務價格仍然表現出「令人不安的強勢」。此外，今年經濟成長超乎預期。

凱投宏觀(Capital Economics)副首席英國經濟學家露絲·格雷戈里(Ruth Gregory)表示，「雖然這將是一次非常接近的機會，但經濟近期的強勁勢頭和服務業通脹的粘性讓我們認為英國央行會等待。

文字轉述來自《Reuters》，版權歸原作者所有。