Market Analysis

 

首相里希·蘇納克(Rishi Sunak)對大選前降息的任何揮之不去的希望都可能在下週破滅，因為英國央行將暗示較低的借貸成本可能會等待英國下一屆政府。

 

自四年前冠狀病毒大流行開始以來，英國央行一直在邁向首次降息，這促使蘇納克向仍感受到生活成本危機壓力的選民保證轉折點即將到來。

 

然而，對於蘇納克和他的苦苦掙扎的保守黨來說，英國的通膨壓力似乎過於持續，以至於英國央行無法在6 月20 日的會議（大選前的最後一次會議）上降息，並加入其他央行的行列。

 

週三公佈的路透社民調顯示，65 名經濟學家中有 63 人認為首次降息要到 8 月 1 日才會到來。

 

兩位分析師預測英國央行將於 9 月採取首次行動。沒有人預計英國央行六月會議後週四會降息。

 

惠譽解決方案 (Fitch Solutions) 歐洲、中東和非洲國家研究主管彼得·迪克森 (Peter Dixon) 表示：“他們可以等待。” “歐洲央行已經採取了行動，但全球環境表明央行可以再等一會兒。六週不會產生重大影響。”

 

週三，聯準會將降息開始時間推遲至 12 月。

 

英國 7 月 4 日大選臨近，英國央行決策者無法就下一步行動提供新的暗示。

 

蘇納克宣布 5 月 22 日舉行選舉後，州長安德魯貝利 (Andrew Bailey) 及其同事取消了所有公共活動。

 

通膨壓力

在大選前削減借貸成本可能存在政治風險，但這並非沒有先例：2001 年 5 月，英國央行在選民投票前不到一個月就這樣做了，這是當年一系列降息的一部分。

 

然而，最近的經濟數據顯示英國央行下週不會面臨大選前的困境。

 

儘管整體通膨率已降至接近英國央行 2% 的目標，但 4 月關鍵服務業的通膨率仍高於預期，5 月 6% 的薪資成長大約是目標水準的兩倍。

 

下週三（即英國央行宣布利率的前一天）公佈的 5 月通膨數據不太可能顯著改變前景。

 

貨幣政策委員會九名成員中只有兩人在五月的最後一次會議上投票支持降息。貝利是不支持任何改變的七強多數成員之一，當時表示，六月的政策改變「既不排除，也不是既成事實」。

 

但那是在四月強勁的通膨數據公佈之前。

 

此外，英國經濟在 2024 年伊始的基礎比 2023 年下半年進入淺度衰退時更為強勁，削弱了緊急支持的理由。

 

野村證券分析師預計，下週將再次以7 比2 的投票結果支持將銀行利率維持在16 年高點5.25%，但副行長戴夫·拉姆斯登(Dave Ramsden) 可能會重新加入多數派的行列，以8 比1 的投票結果反對降息。

 

與以往的選舉不同，7 月 4 日的投票結果似乎不會對英國央行產生重大的直接影響。

 

在民調中遙遙領先的主要反對黨工黨週四公佈了政策宣言，承諾遵守與保守黨類似的預算規則，並維持英國央行2%的通膨目標。

 

「短期內沒有什麼能嚇到馬，」迪克森說。 “我認為從貨幣角度來看，這將是一次相對順利的交接。”

 

 

文字轉述來自《Reuters》，版權歸原作者所有。