Market Analysis

Giá tiêu dùng của Trung Quốc đã tăng tháng thứ ba liên tiếp trong tháng Tư, cho thấy sự hồi sinh của nhu cầu trong nước. Xu hướng này diễn ra khi giá sản xuất của nước này tiếp tục giảm, làm nổi bật bối cảnh kinh tế phức tạp mà Bắc Kinh đang cố gắng ổn định.

Cục Thống kê Quốc gia báo cáo giá tiêu dùng tăng 0,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 4, vượt qua mức tăng 0,1% của tháng 3 và vượt xa mức tăng 0,2% dự đoán. Lạm phát lõi, loại bỏ các phân khúc thực phẩm và nhiên liệu dễ biến động, cũng tăng lên 0,7% trong tháng 4 từ mức 0,6% trong tháng 3. So với tháng trước, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0,1%, bất chấp kỳ vọng giảm 0,1% và đánh dấu sự phục hồi từ mức giảm 1% của tháng 3.

Một nhà kinh tế cấp cao tại Economist Intelligence Unit nhấn mạnh rằng dữ liệu, không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng, báo hiệu sự phục hồi nhu cầu, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ. Ngoài ra, việc tăng giá của các công ty tiện ích đã được xác định là một yếu tố góp phần tiềm năng vào số liệu lạm phát. Những đợt tăng này một phần là do những thách thức tài chính mà chính quyền địa phương phải đối mặt, dẫn đến giảm trợ cấp và do đó, chi phí cao hơn cho các hộ gia đình.

Các quan chức Trung Quốc đang phải đối mặt với các khoản nợ đô thị tổng cộng 13 nghìn tỷ đô la, khiến Hội đồng Nhà nước khuyên các chính quyền địa phương mắc nợ hoãn hoặc dừng một số dự án cơ sở hạ tầng do nhà nước tài trợ. Bất chấp những dấu hiệu tích cực về giá tiêu dùng, vẫn còn những lo ngại về tính bền vững của đà này. Hoạt động của nhà máy và dịch vụ làm mát và cuộc khủng hoảng nhà ở dai dẳng nhấn mạnh sự cần thiết phải tiếp tục hỗ trợ chính sách.

Mặt khác, chỉ số giá sản xuất (PPI) đã giảm 2,5% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm ngoái, giảm từ mức giảm 2,8% của tháng trước nhưng kéo dài thời kỳ suy thoái đã kéo dài hơn một năm rưỡi.

Để đối phó với tình hình kinh tế, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã cam kết điều chỉnh chính sách tiền tệ của mình linh hoạt, chính xác và hiệu quả hơn, nhằm thúc đẩy sự phục hồi vừa phải của giá tiêu dùng để thúc đẩy phục hồi kinh tế. Lập trường này phù hợp với nhận xét hồi tháng Tư của Bộ Chính trị, trong đó gợi ý rằng nước này sẽ sử dụng các công cụ chính sách khác nhau, bao gồm điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) và lãi suất của các ngân hàng, để hỗ trợ tăng trưởng.

Các nhà phân tích, bao gồm cả nhà kinh tế trưởng về Trung Quốc tại Jones Lang LaSalle, cho rằng để tận dụng động lực hiện tại, hỗ trợ chính sách nên tập trung vào việc quản lý kỳ vọng và tạo thêm cơ hội tiêu dùng. Đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc khoảng 5% vào năm 2024 có thể là thách thức nếu không có sự can thiệp chính sách hơn nữa.