Bối cảnh thị trường

Theo Investing.com, vàng giao ngay tăng 0,6% lên 4.076,80 USD/ounce, trong khi vàng tương lai tăng 0,2% lên 4.079,00 USD/ounce. Reuters cũng ghi nhận vàng tăng khi dầu giảm mạnh sau thời gian tạm ngừng giao tranh giữa Mỹ và Iran, qua đó làm dịu phần nào kỳ vọng lạm phát trước cuộc họp Fed.

Diễn biến này đến sau khi vàng kết thúc chuỗi giảm kéo dài hai tuần vào thứ Sáu. Đợt phục hồi gần đây chủ yếu được hỗ trợ bởi lực mua kỹ thuật, đặc biệt sau khi giá nhiều lần kiểm tra vùng tâm lý quanh 4.000 USD/ounce trong bối cảnh thị trường lo ngại dầu tăng có thể kéo lạm phát quay trở lại.

Giá dầu từng tăng khoảng 20% trong hai tuần trước đó khi Mỹ và Iran liên tục đáp trả quân sự quanh vấn đề kiểm soát eo biển Hormuz. Tuy nhiên, việc hai bên tạm dừng các cuộc tấn công trả đũa đã khiến dầu giảm mạnh, trong đó Brent có thời điểm mất hơn 8% khi thị trường kỳ vọng các cuộc đàm phán có thể tiếp tục.

Dù vậy, bức tranh vẫn chưa hoàn toàn ổn định. Mỹ đã tấn công Iran trong 13 ngày liên tiếp trước khi dừng chiến dịch, trong khi Tehran từng đáp trả bằng cách nhắm vào các căn cứ Mỹ tại khu vực. Rủi ro từ eo biển Hormuz và các đe dọa tại Bab el-Mandeb vẫn là biến số lớn đối với giá dầu, lạm phát và tâm lý trú ẩn.

Tác động đến các nhóm tài sản

Đối với vàng, dầu giảm là yếu tố hỗ trợ theo hướng gián tiếp. Khi giá năng lượng hạ nhiệt, thị trường bớt lo ngại rằng Fed sẽ phải duy trì lập trường cứng rắn hơn để kiểm soát lạm phát. Điều này làm giảm áp lực lên vàng, vốn thường chịu bất lợi trong môi trường lãi suất và lợi suất thực cao.

Đồng USD yếu hơn cũng hỗ trợ vàng, vì kim loại quý trở nên rẻ hơn đối với người mua nắm giữ các đồng tiền khác. Reuters ghi nhận USD mềm hơn là một trong những yếu tố giúp vàng tăng trong phiên, cùng với lợi suất trái phiếu Mỹ hạ nhiệt.

Đối với Fed, quyết định lãi suất sắp tới là tâm điểm lớn nhất. Thị trường phần lớn kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tuần này, nhưng xác suất tăng lãi suất vẫn chưa bị loại bỏ hoàn toàn. Investing.com ghi nhận công cụ CME FedWatch cho thấy khả năng giữ nguyên lãi suất quanh 62%, trong khi thị trường vẫn xem xét rủi ro Fed tăng lãi suất nếu lạm phát năng lượng quay lại.

Đối với dầu, đợt giảm hiện tại phản ánh việc phần bù chiến tranh bị thu hẹp sau thời gian tạm ngừng giao tranh Mỹ-Iran. Tuy nhiên, nếu đàm phán không đạt kết quả hoặc các cuộc tấn công quay trở lại, giá dầu có thể nhanh chóng phục hồi, kéo theo lo ngại lạm phát và làm thay đổi kỳ vọng lãi suất.

Đối với chứng khoán, dầu giảm có thể giúp cải thiện tâm lý với các nhóm nhạy cảm chi phí như hàng không, vận tải, tiêu dùng và công nghiệp. Đồng thời, lợi suất hạ nhiệt cũng có thể hỗ trợ nhóm công nghệ tăng trưởng. Tuy nhiên, nếu Fed phát tín hiệu diều hâu hoặc dữ liệu PCE cao hơn dự báo, cổ phiếu vẫn có thể chịu áp lực.

Đối với bạc và bạch kim, môi trường USD yếu và lợi suất giảm có thể tạo lực hỗ trợ tương tự vàng. Tuy nhiên, hai kim loại này còn chịu ảnh hưởng từ nhu cầu công nghiệp, nên phản ứng có thể phụ thuộc thêm vào triển vọng tăng trưởng toàn cầu và khẩu vị rủi ro.