Cổ phiếu Snap tăng sau kết quả quý II
Meta Description: Cổ phiếu Snap tăng mạnh sau giờ khi doanh thu quý II vượt dự báo, quảng cáo phục hồi và triển vọng quý III tích cực.
Cổ phiếu Snap, công ty mẹ của Snapchat, bật tăng mạnh sau giờ giao dịch khi kết quả quý II/2026 vượt dự báo doanh thu và triển vọng quý III cho thấy hoạt động kinh doanh tiếp tục cải thiện. Phản ứng tích cực của thị trường phản ánh kỳ vọng rằng những thay đổi trong nền tảng quảng cáo, công cụ AI và chiến lược kiểm soát chi phí của Snap đang bắt đầu mang lại hiệu quả rõ ràng hơn.
Tuy nhiên, doanh nghiệp vẫn ghi nhận lỗ ròng, trong khi tăng trưởng người dùng tại các thị trường có khả năng tạo doanh thu cao còn yếu. Vì vậy, trọng tâm tiếp theo sẽ là khả năng duy trì đà tăng quảng cáo sau World Cup, cải thiện hiệu quả kiếm tiền từ người dùng và kiểm soát chi phí đầu tư cho AI cùng kính thực tế tăng cường SPECS.
Bối cảnh thị trường: Doanh thu vượt dự báo, cổ phiếu phản ứng tích cực
Snap báo cáo doanh thu quý II đạt 1,599 tỷ USD, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn mức dự báo khoảng 1,54 tỷ USD của thị trường. Công ty ghi nhận lỗ ròng 164 triệu USD, tương đương 0,10 USD trên mỗi cổ phiếu, thu hẹp đáng kể so với khoản lỗ 263 triệu USD cùng kỳ năm 2025.
Adjusted EBITDA tăng lên gần 250 triệu USD, từ mức 41 triệu USD một năm trước. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 176 triệu USD, trong khi dòng tiền tự do tăng lên 121 triệu USD, so với 24 triệu USD trong quý II/2025. Những số liệu này cho thấy tăng trưởng doanh thu đang chuyển hóa tốt hơn thành biên lợi nhuận và dòng tiền, dù Snap vẫn chưa đạt lợi nhuận ròng theo chuẩn GAAP.
Cổ phiếu SNAP đã tăng 7,46% lên 5,04 USD trong phiên giao dịch chính ngày 3/8, sau đó tiếp tục tăng hơn 10% trong giao dịch mở rộng khi báo cáo được công bố. Mức tăng sau giờ có sự khác biệt tùy thời điểm ghi nhận, nhưng nhìn chung cho thấy kết quả đã vượt qua kỳ vọng tương đối thận trọng của thị trường.
Quảng cáo phục hồi nhờ sản phẩm mới và World Cup
Doanh thu quảng cáo của Snap đạt 1,28 tỷ USD, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Ban lãnh đạo cho biết động lực đến từ sự cải thiện trong nhóm khách hàng quảng cáo lớn tại Bắc Mỹ, tăng trưởng quốc tế và nhu cầu ổn định từ các doanh nghiệp vừa và nhỏ. Chi tiêu liên quan đến FIFA World Cup 2026 cũng đóng góp tích cực trong quý.
World Cup đã tạo ra mức độ tương tác kỹ thuật số đặc biệt lớn. Khi giải đấu bước vào vòng tứ kết, các nền tảng của FIFA ghi nhận tổng cộng 20 tỷ lượt xem video, cao hơn đáng kể so với cùng giai đoạn của World Cup 2022. Quy mô tiếp cận này giúp thúc đẩy ngân sách quảng cáo dành cho nội dung thể thao, video ngắn và các chiến dịch tương tác trên mạng xã hội.
Bên cạnh yếu tố sự kiện, Snap đang sử dụng Smart Campaign Solutions để tự động hóa hoạt động đấu giá, phân bổ ngân sách và lựa chọn đối tượng bằng AI. Trong quý II, chi phí trên mỗi lượt cài đặt ứng dụng của khách hàng quảng cáo giảm 8%, chi phí trên mỗi lượt mua giảm 18%, còn số giao dịch mua hàng thông qua quảng cáo ứng dụng tăng 128% so với cùng kỳ.
Các chỉ số này cho thấy sự phục hồi quảng cáo không chỉ phụ thuộc vào World Cup. Hiệu quả đo lường và tối ưu chiến dịch tốt hơn có thể giúp Snap cạnh tranh hiệu quả hơn trong bối cảnh các nhà quảng cáo ưu tiên những nền tảng có khả năng tạo ra hành động cụ thể như cài đặt ứng dụng, đăng ký hoặc mua hàng.
Nguồn thu ngoài quảng cáo tiếp tục mở rộng
Doanh thu từ các nguồn khác tăng 85% lên 316 triệu USD, được hỗ trợ bởi Snapchat+, Memories Storage và Lens+. Đây là một điểm tích cực vì quảng cáo vẫn chiếm phần lớn doanh thu của Snap và thường nhạy cảm với chu kỳ kinh tế cũng như ngân sách marketing của doanh nghiệp.
Hiện chưa đến 3% người dùng hoạt động hàng tháng của Snap là khách hàng trả phí. Điều này cho thấy công ty còn dư địa mở rộng các gói đăng ký, công cụ sáng tạo sử dụng AI và tính năng cao cấp. Tuy nhiên, việc chuyển đổi người dùng miễn phí thành người dùng trả phí sẽ phụ thuộc vào giá trị thực tế của sản phẩm và khả năng duy trì mức độ tương tác.
Tác động đến các nhóm tài sản
Cổ phiếu Snap
Phản ứng tăng mạnh của SNAP cho thấy nhà đầu tư đang đánh giá cao ba yếu tố: doanh thu vượt dự báo, biên lợi nhuận cải thiện và hướng dẫn quý III tương đối tích cực.
Snap dự kiến doanh thu quý III đạt từ 1,70 tỷ đến 1,74 tỷ USD. Trung điểm của khoảng dự báo này nhỉnh hơn kỳ vọng 1,70 tỷ USD của giới phân tích. Adjusted EBITDA được dự báo trong khoảng 300–350 triệu USD, cho thấy công ty kỳ vọng hiệu quả vận hành tiếp tục cải thiện.
Dù vậy, cổ phiếu vẫn có thể biến động mạnh do Snap chưa đạt lợi nhuận ròng bền vững. Báo cáo quý II bao gồm chi phí tái cấu trúc 128,5 triệu USD, trong khi chi phí nghiên cứu và phát triển tiếp tục tăng khi công ty đầu tư vào quảng cáo AI, hạ tầng máy học và SPECS.
Do đó, thị trường có thể tiếp tục phân biệt giữa sự cải thiện của các chỉ số điều chỉnh và khả năng tạo lợi nhuận theo chuẩn kế toán trong những quý tới.
Nhóm cổ phiếu quảng cáo số và mạng xã hội
Kết quả của Snap cung cấp tín hiệu tích cực đối với thị trường quảng cáo số. Việc các thương hiệu lớn tại Bắc Mỹ tăng chi tiêu và doanh nghiệp vừa và nhỏ tiếp tục duy trì hoạt động cho thấy nhu cầu quảng cáo trực tuyến vẫn tương đối ổn định.
Điều này có thể hỗ trợ tâm lý đối với các doanh nghiệp phụ thuộc vào quảng cáo như Meta Platforms, Alphabet và Pinterest. Tuy nhiên, tác động không hoàn toàn đồng nhất vì mỗi nền tảng có cơ cấu người dùng, sản phẩm quảng cáo và khả năng đo lường hiệu quả khác nhau.
World Cup cũng là một yếu tố mang tính thời điểm. Vì sự kiện không còn đóng góp với quy mô tương tự trong quý III, các báo cáo tiếp theo sẽ giúp xác định liệu tăng trưởng quảng cáo của Snap đến từ cải tiến nền tảng mang tính bền vững hay chủ yếu được thúc đẩy bởi ngân sách dành cho sự kiện thể thao.
Nasdaq và tâm lý đối với cổ phiếu công nghệ
Diễn biến của SNAP có thể cải thiện tâm lý đối với nhóm cổ phiếu công nghệ và truyền thông số, đặc biệt là các doanh nghiệp đang sử dụng AI để tăng hiệu quả quảng cáo và giảm chi phí vận hành.
Tuy nhiên, kết quả của một doanh nghiệp riêng lẻ khó tạo ra ảnh hưởng lớn đối với các chỉ số rộng như Nasdaq Composite hoặc S&P 500. Tác động đáng chú ý hơn nằm ở thông điệp rằng đầu tư AI có thể tạo ra hiệu quả kinh doanh thực tế thông qua khả năng tối ưu quảng cáo, nâng cao năng suất kỹ thuật và tự động hóa hoạt động hỗ trợ khách hàng.
Theo Snap, số lượng mã nguồn được cập nhật trên mỗi kỹ sư đã tăng 75% so với cùng kỳ, trong khi công cụ AI nội bộ hiện đánh giá khoảng 90% yêu cầu kiểm tra mã. AI cũng giúp giảm khoảng 62% số phiếu yêu cầu hỗ trợ kể từ đầu năm.
SPECS và triển vọng thực tế tăng cường
Ngoài Snapchat, Snap đang đặt kỳ vọng dài hạn vào SPECS, mẫu kính thực tế tăng cường độc lập tích hợp khả năng hỗ trợ bằng AI. Sản phẩm có giá 2.195 USD và dự kiến bắt đầu giao hàng vào mùa thu tại Mỹ, Anh và Pháp.
SPECS có thể mở ra một nguồn doanh thu mới từ phần cứng, phần mềm và hệ sinh thái nhà phát triển. Lens Studio của Snap cho phép các nhà phát triển xây dựng trải nghiệm AR, đồng thời tích hợp các công cụ AI để hỗ trợ quá trình tạo nội dung.
Tuy nhiên, mức giá cao có thể giới hạn quy mô tiếp cận ban đầu. Sản phẩm cũng phải chứng minh được tính hữu ích, thời lượng sử dụng, chất lượng nội dung và khả năng cạnh tranh với các thiết bị đeo thông minh khác.
Ban lãnh đạo cho biết chi phí dành cho SPECS đã được bao gồm trong kế hoạch chi phí hoạt động hiện tại và sẽ được điều chỉnh dựa trên các cột mốc sản phẩm, hệ sinh thái và hiệu quả kinh tế. Cách tiếp cận này có thể giúp hạn chế nguy cơ hoạt động phần cứng làm suy yếu tiến trình cải thiện dòng tiền của mảng kinh doanh cốt lõi.
